意大利服务业动能
意大利服务业强于预期：2 月 PMI 为 52.3，而我们原本预计 52。这一超预期说明国内经济在冬季结束后仍有不错的增长动力。此前修订数据显示，意大利 2025 年第四季度 GDP（国内生产总值，衡量一国整体经济产出）增长 0.3%，也略好于初值。 这意味着短期内可以偏向看多 FTSE MIB 指数（意大利主要股票指数）。可考虑买入 4 月看涨期权（期权：一种合约，赋予在未来以约定价格买入/卖出资产的权利；看涨期权代表看好上涨）或买入指数期货（期货：约定未来以固定价格交易的合约），预计更强的经济活动会提升企业利润，尤其是银行和消费服务行业。此前在 2025 年下半年，类似 PMI 超预期也曾带动指数走强，反映经济回升。 更强的意大利数据也会支撑欧元。交易者可把这视为建立 EUR/USD 多头（做多：押注价格上涨）的机会，因为这会增强欧洲央行维持利率不变的理由。欧元区 2 月通胀为 2.8%，已让短期降息的可能性变小。 因此，意大利国债收益率（BTP：意大利国债；收益率上升通常意味着债券价格下跌）可能面临上行压力。这可能促使交易者做空 BTP 期货（做空：押注价格下跌），押注欧洲央行会推迟降息。10 年期 BTP 与德国国债（Bund：德国国债）的利差（利差：两者收益率之差）目前约 130 个基点（基点：利率单位，1 个基点=0.01%）。若这种经济优势持续，利差可能扩大。
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