美联储与数据焦点
美国数据显示，2 月 ISM 服务业 PMI（采购经理指数，用来衡量服务业景气度）从 53.8 升至 56.1，高于预期的 53.5。这可能强化“利率更久维持在高位”的预期，从而推高美元并压制以美元计价的大宗商品（指以美元定价的商品，美元走强时买入成本上升）。 市场普遍预计，美联储在夏季前将维持利率不变。另据世界黄金协会称，全球央行（国家的官方银行）2022 年增持黄金 1,136 吨，约合 700 亿美元，为有记录以来最高年度购买量。衍生品仓位与波动
对衍生品交易者（使用期权、期货等合约的交易者）而言，临近下次美联储会议，隐含波动率（期权价格中反映的“未来波动预期”）可能上升。通胀偏高与市场期待夏季降息之间的拉扯，可能带来更大的价格波动；因此，多头跨式/宽跨式策略（同时买入看涨与看跌期权，押注“大波动”而非方向）可能更有吸引力。若预计金价短期区间震荡（在一定范围内来回波动），也可在现有黄金持仓上卖出备兑看涨期权（持有现货/多头同时卖出看涨期权，以收取权利金获取收入）。 还应关注央行买盘带来的支撑，这通常为价格提供“底部”。世界黄金协会近日确认，央行在 2025 年又增持 1,050 吨黄金，延续多年来的强劲买入趋势。来自官方部门的持续需求，有助于吸收短期情绪导致的下跌。 在当前利率预期推动下，强势美元仍是金价的主要阻力。交易者应密切关注美元指数 DXY（衡量美元对一篮子主要货币强弱的指标）。若美联储表态转“偏鸽”（更倾向降息或更宽松），美元可能走弱并带动金价快速上行。任何美联储官员措辞的意外变化，都可能成为金价突破当前区间的触发因素。
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