全球经济面临更长时间的不确定性
格奥尔基耶娃说，全球经济可能进入一个更长时间的动荡期。她把这种风险与持续的地缘政治紧张局势（国家与地区之间的政治与安全对立）及其可能带来的连锁影响联系起来。 在全球经济抗冲击能力被考验的情况下，我们必须为更长时间的不确定性做准备。新的冲突可能在未来几周引发明显的市场波动（价格快速上下变化）。对衍生品交易者来说，衍生品（价格来自其他资产的合约，如期货和期权）应更关注能从波动中获益的工具，并用对冲（用相反方向的交易来降低损失风险）来保护投资组合。 最直接的影响会出现在能源价格上，而能源会影响其他多数商品与服务。5月交割的布伦特原油期货（约定未来某时间按价格买卖原油的标准合约）本周已上涨超过8%，价格突破每桶110美元，这是自2024年末以来首次。交易者可考虑买入原油期货或能源行业ETF（交易型基金，可像股票一样买卖的一篮子资产）的看涨期权（在到期前以约定价格买入的权利），以把握价格继续上涨的可能。 市场情绪正在转弱，形成典型的“避险”环境（资金转向更安全的资产）。我们看到芝加哥期权交易所波动率指数（CBOE Volatility Index，简称VIX，用来衡量市场对未来波动的预期，也常被叫作“恐慌指数”）升至28.5，这是自2025年地区性银行事件以来未见的水平。买入VIX看涨期权，是从市场恐慌上升中获利的直接方式。为波动与政策风险布局交易
能源冲击会推高通胀，从而给政策制定者带来新的压力。来自5年期TIPS利差的隐含通胀预期（TIPS为与通胀挂钩的美国国债；利差反映市场对未来通胀的押注）在10天内扩大了30个基点（基点是利率单位，1个基点=0.01%），说明市场认为美联储可能不得不推迟原定的降息。为应对货币政策（央行通过利率与流动性影响经济与通胀）变化，利率期货（未来按约定利率水平结算的合约）以及债券ETF期权（以债券基金为标的的期权）是关键工具。 可以回看2022年的市场反应：类似的地缘事件引发能源危机后，波动先快速上升，随后出现更长时间的通胀，迫使各国央行政策调整持续超过一年。历史表明这可能不是短期事件，建仓应以数月为周期来设计。 考虑到市场可能整体下跌，现在更需要对冲现有股票仓位。我们使用主要指数（代表一篮子大股票的市场指标）如标普500的看跌期权（在到期前以约定价格卖出的权利）。这能在通胀上升与地缘风险叠加时，提供更明确的保护。
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