零售销售转弱，表明需求变软
新数据显示，新加坡1月零售销售下降0.4%，与此前2.7%的增长相比出现明显反转。这清楚表明，年初消费者花钱（消费支出）在变弱。我们认为，这意味着第一季度的经济环境可能更困难。 这次放缓可能会让新加坡金融管理局（MAS，负责制定货币政策并管理新加坡元汇率的机构）在4月会议上更可能放松其“强势货币政策”（通过让新加坡元保持偏强来压低进口价格，从而抑制通胀）。回看2025年，MAS主要通过“收紧”（让新加坡元更强，以降低物价上涨压力）来对抗通胀，但这份新数据会削弱这种立场。因此，可以考虑买入新加坡元的看跌期权（put options，一种合约：未来若价格下跌可获利或用于对冲风险），尤其是对美元（USD）的交易上，押注新加坡元近期的强势会减弱。 对股票交易者来说，这份报告暗示股市可能走弱，尤其是依赖消费者花钱的公司。海峡时报指数（Straits Times Index，新加坡主要股指）已经难以站稳3,300点，这可能引发回落。新交所（SGX，新加坡证券交易所）最新统计显示，主要、偏零售相关的REITs（房地产投资信托：把房产租金等收益打包成可交易产品的工具）的做空兴趣（short interest：市场上押注价格下跌的仓位规模）在过去一个月上升了5%，说明已有不少人提前布局下跌。 国内走弱又叠加海外压力。中国最新制造业PMI（采购经理指数：用来衡量制造业景气度，50以上代表扩张、50以下代表收缩）几天前公布，回落至49.8，表示我们最大贸易伙伴的工业部门在收缩。历史上，中国放缓会直接影响新加坡的贸易与制造业，例如2015-2016年期间就出现过类似情况。
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