市场反应与避险资金流向
市场价格在交易时段上涨。黄金（XAU/USD，指以美元计价的现货黄金）上涨0.78%，至5,175美元。 西德克萨斯中质原油（WTI，美国基准原油）也上涨，上涨2.60%，至76.52美元。 由于德黑兰释放出倾向长期冲突而非外交的信号，我们必须为持续的市场大幅波动（价格在较大范围内上下起伏）做好准备。黄金和原油的最初上涨，很可能不是短暂冲高，而是新定价环境的开始。这会让判断从短期应对转向更长期的策略布局。 在原油衍生品（由原油价格“派生”出来的金融合约）方面，WTI向77美元靠拢，说明市场正在计入明显的风险溢价（因不确定风险而额外加上的价格）。我们可以考虑在未来几个月买入原油期货的看涨期权（call option，一种“未来按约定价格买入”的权利而非义务），因为一旦波斯湾航运真的受阻，价格可能会快速飙升。这种情况让人想起2022年乌克兰冲突后最初的油价上冲，当时WTI被推到每桶100美元以上。 避险（资金从风险资产转向更“安全”的资产）在黄金的强势表现中很明显，我们预计这一趋势会加速。这也延续了黄金自2024年末突破此前高点以来的上行动能。买入黄金期货或相关ETF（交易所交易基金，可在交易所像股票一样买卖的基金）的看涨期权，仍是对冲（用工具降低风险敞口）地缘政治不稳定上升的主要策略。对股票与通胀的影响
这种紧张局势可能会压制整体股票市场，因为更高的能源成本会像“税”一样，提高消费者和企业的负担。我们在2025年末霍尔木兹海峡海军演习期间也看到过类似但规模更小的市场反应，当时引发了短暂但剧烈的市场回调（价格快速下跌后企稳）。可以考虑对标普500等指数买入保护性看跌期权（protective put，用来在下跌时锁定损失上限的“保险型”期权）来防范下行。 这次地缘政治冲击发生在一个敏感时点：就在2026年2月通胀数据公布后仅数周，数据显示核心通胀（剔除波动较大的食品和能源后的通胀，更能反映长期趋势）仍“黏性”较强，维持在3.1%。如果油价持续在80美元以上，将带来新的通胀压力，使美联储（美国中央银行）很难在今年夏天考虑降息。我们现在需要把今年剩余时间里更偏鹰派（hawkish，倾向加息或维持高利率以压通胀）的央行立场概率提高。 在这种情况下，未来几周最关键要观察和交易的指标是隐含波动率（implied volatility，期权价格反映的市场对未来波动的预期）。我们应预期VIX指数（“恐慌指数”，衡量标普500期权隐含波动率）会从当前约14的低位明显上升。受益于波动上升的策略，例如在关键指数上做多跨式（long straddle，同时买入同到期同执行价的看涨与看跌期权）或宽跨式（long strangle，同时买入同到期但不同行权价的看涨与看跌期权），可能会更有效。 创建你的VT Markets真实账户 并 立即开始交易。
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