中东紧张局势与美元需求
本周早些时候，因美国、以色列和伊朗相关紧张局势升温，油价上涨。Sky News Arabia 报道称，伊朗可能放弃建设核相关设施的计划，前提是美国提出替代方案；消息引述伊朗副外长赛义德·哈提布扎德（Saeed Khatibzadeh）。 该进展降低了对美元的“避险需求”（市场恐慌时买入更稳的资产），不过美元指数（DXY，用一篮子货币衡量美元强弱）仍上涨 0.2%，在 99.00 附近。CME FedWatch（根据利率期货推算美联储决策概率的工具）显示，美联储 7 月维持利率不变的概率升至 50.2%，高于周二的 37.9%。 美国数据方面：ADP 就业（ADP 私营部门就业人数，常被视为就业先行指标）2 月为 6.3 万，高于预期 5 万、前值 1.1 万；ISM 价格支付指数（企业采购成本压力指标）为 70.5，高于预期 59.5、前值 59.0。USD/INR 仍在 20 日 EMA（指数移动平均线，用于观察趋势的平滑均线）附近 91.36 上方；RSI（相对强弱指标，用于判断强弱和超买超卖）在 62 附近，支撑位在 91.36、91.00、90.60，阻力位在 92.67。美联储政策与期权仓位
在汇率另一端，美元的强势不如一年前确定。CME FedWatch 工具显示，到年底至少降息两次的概率为 65%。这种变化的美联储政策可能限制美元上行空间。 在这种背景下，直接买入 USD/INR 看涨期权（call option，价格上涨时获利的期权）风险较大，因为 RBI 往往会强力压制快速上冲。可考虑牛市看涨价差（bull call spread：买入较低行权价的看涨期权，同时卖出较高行权价的看涨期权）。该策略主要赚取“缓慢、有限的上涨”，同时降低初始成本与风险。 基本面压力与央行干预的拉扯，意味着波动（volatility，价格起伏幅度）可能仍是核心主题。因此也可关注做多波动策略，例如跨式组合（straddle：同时买入同到期、同行权价的看涨与看跌期权，价格大涨或大跌都有机会获利）。在目前紧绷的均衡下，USD/INR 出现大幅单边波动并非不可能。
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