对联储政策的影响
这次0.4%的工资增幅高于预期，意味着通胀（物价持续上涨）仍然偏顽固。通胀如果降不下来，美国联邦储备委员会（美联储，负责制定美国利率政策的中央银行）就更难在短期内合理化“降息”（下调政策利率）。接下来应预期美联储在声明中更谨慎，或偏“鹰派”（更倾向维持高利率、优先压通胀的立场）。 因此，我们会密切关注利率期货（反映市场对未来利率预期的合约）的变化，因为市场正在下调第二季降息的可能性。CME FedWatch工具（用联邦基金利率期货推算会议降息概率的指标）目前显示，6月会议前降息的概率仅约35%，低于一个月前的逾70%。这意味着，押注利率在更长时间维持高位的期权策略（期权：在未来以特定价格买卖资产的权利，不是义务）变得更具吸引力。 对股市而言，这份数据属于利空，尤其影响成长股与科技股，因为这类股票对借贷成本（利率上升会提高融资成本）更敏感。我们考虑买入纳斯达克100指数（NDX，代表美国大型科技与成长型公司的股指）的看跌期权（Put option：押注价格下跌、或用来对冲亏损的期权），以对冲未来几周可能出现的回调风险。隐含波动率（期权价格中反映的市场预期波动幅度）可能上升，使做多VIX（恐慌指数：衡量市场对未来波动的预期，常在市场下跌时上升）成为可行的短线策略。 这份工资报告更关键的原因是，上个月核心消费者物价指数（核心CPI：扣除食品与能源等波动较大的项目，更能反映长期通胀趋势）仍高达3.1%，明显高于美联储2%的目标。若下周再出现偏高的通胀数据，年中降息的可能性将大幅降低。市场对这类“通胀难降”的累积证据非常敏感。 回顾过去，这种情况与2025年秋季的市场环境相似。当时一连串偏热的经济数据迫使市场重估利率预期，导致股指短暂回落。若接下来的数据确认同样趋势，波动加剧的情况可能重演。美元可能转强
因此，美元对其他主要货币有望走强。若美联储维持利率不变，而其他央行考虑放宽政策（降息或减少紧缩），将形成有利于美元的利差（不同国家利率差距带来的资金流向优势）。因此，我们关注美元指数（DXY：衡量美元对一篮子主要货币的强弱）的看涨期权（Call option：押注价格上涨的期权），以布局这种政策分化带来的机会。
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