本周关键数据发布
CPI将于周三公布，核心PCE（个人消费支出物价指数的核心部分；PCE是美联储更偏好的通胀指标）将于周五公布，两项报告同一周出炉。周五的个人收入与支出报告，也会给出1月核心PCE读数。 基于此前的CPI与PPI（生产者物价指数，衡量企业出厂端价格变化，可对未来消费端通胀提供线索）数据，核心PCE通胀预计环比上升0.42%，高于此前的0.36%。这将把核心PCE同比推高约0.1个百分点至3.1%。市场重新定价与交易影响
因此，市场正在快速调整对美联储今年行动的预期。我们看到，从联邦基金期货（用于推算美联储政策利率路径的合约）反映的“6月前降息概率”已跌至35%以下。市场主流看法转为：若有宽松（降息），最早也要推迟到第三季度。 对衍生品交易者而言，这种环境意味着更应为“利率在高位停留更久”以及“波动加大”的可能性做准备。例如，可考虑买入SOFR期货期权（SOFR为担保隔夜融资利率，是美元利率衍生品的重要基准；期权用于对冲利率不按预期回落的风险），以防利率长时间维持高位。也可在关键数据发布与FOMC（联邦公开市场委员会，美联储的议息决策机构）会议前，考虑买入VIX看涨期权（VIX为“恐慌指数”，反映美股预期波动率；看涨期权用于押注波动上升）。 当前焦点将转向两周后的3月FOMC会议。市场将密切关注委员会更新的经济预测与点阵图（反映官员对未来利率水平判断的图表），以判断其立场是否变化。其指引将是第二季度市场方向的重要因素。
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