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    中东冲突推升油价支撑美元，高收益新兴市场货币承压

    by VT Markets
    /
    Mar 9, 2026
    中东冲突引发的油价上涨支撑美元，美元指数（DXY）正走向自去年第二季以来维持的96.000–100.00区间上缘。美元对高利率的新兴市场货币的涨势更明显，包括南非兰特与匈牙利福林。 在没有冲突影响的情况下，美国非农就业数据走软通常会强化市场对美联储降息的预期并压低美元。如今情况相反：美国利率市场出现“重新定价”（也就是市场把未来利率路径重新估值），把降息时间往后推、并下调未来降息幅度预期，带动美国国债收益率（债券利率）走高，进而推升美元。

    套息交易条件转差

    市场环境对“套息交易”（carry trade：借入低利率货币、投资高利率货币赚取利差）变得不利，导致市场开始“平仓/回补”（unwind：把原有仓位撤出）。若冲突持续，预计外汇市场“波动率”（价格起伏幅度）将上升。

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