对墨西哥央行（Banxico）政策的影响
2月核心通胀为0.46%，虽然只比市场共识0.47%低一点，但确认通胀降温（disinflationary trend：通胀仍在上涨、但涨幅放缓）的趋势在延续。这让3月27日墨西哥央行会议把政策利率从目前10.50%下调的可能性明显提高。整体来看，央行立场更偏向“鸽派”（dovish：更愿意降息、支持经济增长）。 策略上，可通过TIIE利率互换曲线（TIIE swap curve：以墨西哥隔夜拆款参考利率TIIE为基础的利率互换市场利率结构）部署，尤其是较短期限（shorter tenors：到期时间较短，如几个月到1年）。做“收固定利率”（receive fixed：在利率互换中收取固定利率、支付浮动利率，押注未来利率下跌）能直接反映对政策利率走低的预期。若墨西哥央行降息，或释放更明显的宽松倾向（easing bias：更可能继续降息/放松货币政策），这类交易通常受益。 墨西哥比索此前在2025年大部分时间走强，主要受“利差交易”（carry trade：借入低利率货币、投资高利率货币赚取利差）推动，累计升值接近4%，但如今面临压力。若与美国的利差（interest rate differential：两国利率差）收窄，可能压低汇率；目前比索约在1美元兑17.10比索附近。可考虑买入短期美元/墨西哥比索看涨期权（short-dated USD/MXN call options：短到期、押注美元走强/比索走弱的期权），以押注汇率上破17.50。 需要注意，2025年下半年核心通胀长期高于5%，当时不具备放松政策的条件。如今连续两个月数据降温，成为央行启动“利率正常化”（normalizing rates：从高利率逐步回到更常态水平，通常意味着开始降息）的关键依据，也让政策重点更容易转向支撑放缓的经济。
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