工业活动仍然持平
工业生产在1月按月下跌0.5%。这与“短期内活动难以明显回升”的判断一致。 数据反映工业部门目前趋稳，但还未出现改善。因此，它在第一季不太可能对德国经济增长形成明显贡献；实际GDP（扣除通胀后的国内生产总值，更能反映真实经济增长）最多也只是小幅上升。 考虑到缺乏向上的推动，德国DAX股指在接近近期约19,500高位时风险偏高。可把这视为买入DAX或相关ETF（交易所买卖基金，可像股票一样交易、用来追踪指数）的看跌期权（put option：支付权利金后，获得在到期前以约定价格卖出标的的权利，用于对冲或押注下跌）的机会。此类做法风险可控（最大损失通常为已付权利金），适合布局未来数周可能出现的回调。汇率与利率影响
欧元区最大经济体走弱，也带来汇率层面的机会，尤其与美国对比。最新美国就业报告显示新增25万个岗位，形成与德国更明显的经济分化。因此，做空EUR/USD（欧元兑美元：卖出欧元、买入美元，押注欧元走弱/美元走强）更具吸引力。 数据更像是“止跌企稳”而非“急剧下滑”，意味着市场可能继续区间波动。VDAX-NEW波动率指数（反映德国股市对未来波动的预期，类似“恐慌指数”）处在14的低位，较适合卖出期权权利金（通过卖出期权收取权利金，押注价格不会大幅波动）。例如在DAX上使用铁鹰策略（iron condor：同时卖出一组看涨与看跌期权、并用更远价位的期权对冲风险，适合横盘行情），可在价格波动不大时获利。 工业长期停滞也会让欧洲央行（ECB）在今年稍后更有压力采取行动。市场尚未完全计入在第三季前从当前3.75%下调利率的可能，但疲弱数据或改变预期。可考虑做多德国10年期国债期货（Bund futures：以期货方式押注德国国债价格上涨；若市场预期降息增强，债券收益率往往下行、价格上行），从“降息预期升温”中受益。
立即开始交易 – 点击这里创建您的 VT Markets 真实账户
