对美国联储政策的影响
2月核心CPI显示，通胀降温速度不如预期。这次偏高意味着美国联邦储备局（Federal Reserve，简称“美联储”，负责制定美国利率与货币政策的中央银行）可能把利率维持在高位更久。市场原本预期今年年中可能降息（降息=下调政策利率，降低借贷成本），现在需要重新评估时间点。 这份数据再加上上周意外强劲的就业报告（就业增长与薪资增长都稳健），显示经济仍具韧性（韧性=在高利率下仍能保持增长与就业）。联邦基金期货（Fed funds futures，用来反映市场对未来政策利率预期的合约）已在隔夜交易中调整，7月前降息的概率明显下降。这种情况让人想起2025年长期“黏性通胀”（黏性=通胀不容易降下来），多次推迟市场对政策转向（pivot=从加息/高利率立场转向降息/宽松）的期待。 对股市而言，利率敏感板块如科技股与尚未盈利的成长股（ non-profitable growth companies=营收增长快但仍亏损、对资金成本更敏感的公司）可能承压。可考虑在纳斯达克100等指数上买入保护性看跌期权（protective put=买入看跌期权，为持仓下跌提供保险），或卖出虚值看涨价差（out-of-the-money call spread=卖出较高执行价的看涨期权并买入更高执行价的看涨期权，以收取权利金并限制风险，押注上涨空间有限）。这类做法属于对冲（hedge=用交易降低组合风险），应对市场不再能指望短期降息带来支撑的情景。 对美联储路径的不确定性上升，通常会推高市场波动。VIX指数（衡量市场对未来波动预期的指标，常被称为“恐慌指数”）已在消息后上涨超过10%。交易者可考虑买入VIX看涨期权（VIX calls=押注波动上升），或使用跨式策略（straddle=同时买入同一到期日与执行价的看涨期权和看跌期权，以捕捉大幅波动，不押注方向）来应对未来几周可能加大的价格波动。
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