油价推升通胀担忧
彭博周四报道，阿曼作为预防措施，已从米纳阿尔法赫尔（Mina Al Fahal）原油出口码头撤离所有船只。伊朗称已展开开战以来“最猛烈”的行动，并加大干扰霍尔木兹海峡的力度。霍尔木兹海峡是中东原油运输的关键通道，一旦受阻，全球油价可能上涨。 局势进一步紧张，可能提高对“避险货币”（市场恐慌时更愿意持有、通常更稳定的货币）的需求，例如瑞郎。美国周五将公布数据，包括1月个人消费支出（PCE）物价指数（衡量消费者支出相关价格变化、也是美联储关注的通胀指标）以及第四季度GDP（国内生产总值，衡量经济规模）的第二次预估值。 我们看到美元兑瑞郎走强，原因是油价上涨推高通胀忧虑。布伦特原油期货（以布伦特原油为标的的合约，用于交易与对冲油价风险）近日升破每桶110美元，为一年多来高位，令美联储更可能推迟降息。短期环境偏向美元走强。 中东冲突升级、以及伊朗在霍尔木兹海峡的行动，是不确定性的主要来源。虽然油价上涨目前利多美元，但瑞郎同样是传统避险货币，两者在冲击初期可能同时走强。未来关键风险事件
交易员需留意周五美国PCE通胀数据。2025年12月的核心PCE（剔除食品与能源等波动较大的项目，更能反映通胀趋势）为3.1%，明显高于美联储目标。若本周数据意外偏低，可能迅速逆转美元近期涨势，并动摇当前上行趋势。 在多空拉锯下，通过期权（Options，赋予买卖某资产权利的合约）策略买入“波动率”（价格起伏幅度）较为稳妥。美元/瑞郎1个月期权的隐含波动率（市场从期权价格推算的未来波动预期）已升至6个月高位9.5%。跨式（Straddle，同一到期日同时买入看涨与看跌期权）或宽跨式（Strangle，买入价外看涨与价外看跌期权，成本通常更低）等策略，若汇价出现大幅波动，无论方向都可能受益，触发因素可能是通胀数据大幅偏离预期或地缘局势明显升级。 下周3月17–18日美联储会议大概率维持利率不变，但会后声明与措辞将成为关键。市场已重新定价，利率期货（以未来利率水平为标的的合约，用于押注或对冲利率变化）显示：6月前降息的概率已降至不足40%，一个月前约为70%。若央行释放“鹰派”（Hawkish，更关注抑制通胀、倾向加息或更久维持高利率的立场）信号，可能进一步推升美元涨势。
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