Positive Cyclical Backdrop
汇丰认为，周期环境偏正面，投资支出与财政措施提供支撑。这将扩大工业股（制造、设备、工程等行业）的机会，并通过基建活动带动原材料股（如金属、化工等“材料”行业）。 该行表示，公用事业股（电力、水务等提供基础服务的公司）受益于美国、亚洲及欧洲部分地区用电需求上升。它补充，更分散的配置有助降低对美国与科技股的集中度（资金过度集中在少数市场或板块的风险）。 汇丰维持对全球与美国股票的“增持/超配”（配置比例高于基准指数），覆盖IT（资讯科技）、通讯、金融、工业、原材料与公用事业。由于中东紧张局势推高原油供应风险，它把全球能源股上调至“中性”（与基准指数相近的配置比例）。 区域方面，汇丰仍偏好美国，同时增加亚洲配置，以分散风险、把握估值与创新机会。它也指出，部分新兴市场在投资者降低美国曝险（减少对美国资产的配置）时表现更好。
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