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    1月俄罗斯对外贸易额降至65.97亿美元，低于此前的100.21亿美元

    by VT Markets
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    Mar 13, 2026
    俄罗斯1月对外贸易余额降至65.97亿美元，低于上一期的100.21亿美元。这一变化显示，出口与进口之间的差距缩小。 数据显示，与此前水平相比减少34.24亿美元。本次更新未提供进一步细分数据。 这一数据发出明确信号：俄罗斯1月对外贸易顺差（即出口金额减去进口金额后的结余）下降近34%。顺差大幅降至65.97亿美元，意味着流入国内的“硬通货”（指可在国际市场广泛使用、容易兑换的主要外币，如美元、欧元）减少。未来几周，这几乎肯定会对卢布汇率造成下行压力（即卢布可能贬值）。 这组贸易数据与近期全球能源市场走弱相吻合。例如，1月乌拉尔原油（俄罗斯主要出口原油品种）均价接近每桶60美元，明显低于2025年第四季约72美元的均价。油价走软，再加上对亚洲主要买家的出口量可能减少的报道，直接导致顺差缩水。 对交易员而言，最直接的做法是预期卢布对美元进一步走弱。可考虑买入美元/卢布（USD/RUB，表示以卢布计价的1美元价格）看涨期权（call option，看涨期权赋予持有人在到期前/到期日按约定价格买入标的的权利），选择4月和5月到期，以捕捉卢布可能贬值带来的收益。另一个策略是卖出卢布期货（futures，期货是约定未来以固定价格买卖的合约）来建立第二季的做空敞口（short exposure，指押注价格下跌的持仓）。 这类经济压力也偏向利空俄罗斯股市，尤其是主导莫斯科交易所俄罗斯指数（MOEX Russia Index，俄罗斯主要股票指数）的大型能源出口商。可留意买入这些能源龙头的看跌期权（put option，看跌期权赋予持有人在到期前/到期日按约定价格卖出标的的权利），以在股价可能回落、收入承压时获利。 同时，这一突出的经济数据点可能推高俄罗斯资产的隐含波动率（implied volatility，期权价格反映的市场对未来波动的预期）。因此，以波动率为核心的策略更具吸引力，例如在USD/RUB上做多跨式组合（long straddle，指同时买入同一到期日与同一执行价的看涨期权与看跌期权）。若卢布汇率向任一方向出现大幅波动，该策略可能获利，并可在出现突发政策干预时降低单边押注的风险。

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