地缘风险与避险需求
周末，美国部队打击了伊朗哈尔克岛（Kharg Island）的军事目标。哈尔克岛是伊朗重要的原油出口枢纽。伊朗表示将对区域内任何与美国有关联的石油设施进行报复。 紧张局势推高油价，并加剧对通胀的担忧。“通胀”（物价普遍上涨）上升会令市场担心美联储延后“降息”（降低利率）。利率偏高通常不利于“无利息资产”（本身不提供利息/股息收益的资产，如黄金），因此金价可能受压。 本周将迎来美联储（Fed）、澳洲联储（RBA）、日本央行（BoJ）、欧洲央行（ECB）与英国央行（BoE）的利率决定。市场预期多数央行维持利率不变，只有澳洲联储可能再次加息。 目前黄金处于多空拉扯，单边押注风险较高：冲突本应推高金价，但高油价可能令美联储延后降息的担忧又压低金价。可考虑交易“波动”（价格上下大幅摆动）本身，例如通过黄金期货或交易所交易基金（ETF，像股票一样在交易所买卖、用来跟踪资产价格的基金）的“跨式策略”（straddle：同时买入看涨与看跌期权，赌价格大幅波动，不必押注方向），在价格大幅上升或下跌时都有机会获利。政策分化与跨资产交易
对哈尔克岛的袭击对油价是明显利多信号。历史上，中东供应中断往往导致油价急升，本轮也可能类似。WTI原油期货（美国西德州中质原油的期货合约）已跳涨逾8%至每桶115美元。若要直接交易未来数周延续涨势的可能，可考虑买入近月“看涨期权”（call option：支付权利金后，未来以特定价格买入的权利）。 油价飙升可能令通胀更难回落，从而强化市场对美联储短期不降息的判断。美国2026年2月最新CPI（消费者物价指数，用来衡量通胀）报3.5%，高于预期，美元可能保持强势。可考虑通过期货合约做多美元指数（DXY，衡量美元对一篮子主要货币的强弱）。 地缘冲突叠加央行不确定性，往往会引发更广泛的市场避险情绪。可用VIX（波动率指数，常被称为“恐慌指数”，反映市场对标普500未来波动的预期）的看涨期权作为对冲工具，以应对标普500等主要股指可能下跌的风险。 在多数央行按兵不动之际，澳洲联储预计加息，形成明显“政策分化”（不同央行的利率方向不一致）。此前澳洲2025年第四季通胀仍高于4%。这提升澳元的吸引力，尤其相对偏“鸽派”（倾向宽松、较可能降息或维持低利率）的日圆，可关注澳元/日圆（AUD/JPY）多头机会。
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