油市中断风险
与伊朗有关、针对油轮使用的船只、基础设施与港口的攻击，引发市场担忧：原油运输航线（把原油从产地运到消费地的主要海上通道）可能出现更大范围中断。这些发展支撑油价走高。 IEA（国际能源署，主要经济体的能源协调机构）表示将释放创纪录的4亿桶原油（动用战略储备向市场投放）。IEA也指出，多国协调的紧急释放可在短期增加供应，限制油价暴涨。 当前油市气氛紧张，主要受去年事件延续影响。2025年，WTI原油一度飙升至每桶94美元以上，因为伊朗与以色列的直接冲突威胁到关键航运通道。这让市场更偏向看涨，理由是担心供应更大范围受扰。 这类地缘政治压力会推高期权权利金（买期权要付的价格），因为隐含波动率（市场对未来价格波动幅度的预期）上升。类似情况曾出现在2022年俄乌冲突期间，当时CBOE原油波动率指数OVX（衡量原油期权隐含波动率的指标）在数周内跳升逾50%。交易员应预期价格大幅震荡，并做好准备：推动价格的可能是波动本身，而不只是基本面（供需、库存、产量等）。交易策略考量
若预期油价继续上涨，需要记住战略储备释放不是长期方案。2022年IEA创纪录释放曾把油价从接近130美元的高位压下来，但直到当年稍后市场转向担忧需求（消费走弱）时，上升趋势才真正转弱。牛市价差（bull call spread：买入较低执行价看涨期权，同时卖出较高执行价看涨期权；用来降低成本，但上行利润会被限制）可能是在高权利金环境下参与上行的较稳健做法。 另一方面，IEA提到可能释放4亿桶，是压制油价反弹的强力“天花板”。这超过美国在2022年六个月内释放量的两倍，等于对全球供应作出明显补充。若冲突未进一步升级，在EIA（美国能源信息署）对2026年全球需求增长预测仅为每日110万桶的情况下，这些新增供应可能足以让市场转向供过于求。 在多空力量拉扯下，可考虑不押方向的策略。买入跨式（straddle：同一执行价同时买入看涨与看跌期权）或宽跨式（strangle：买入不同执行价的看涨与看跌期权，通常更便宜但需要更大波动）可在价格大幅波动时获利，不论是因战事消息上冲，或因IEA释放消息下跌。核心押注是市场持续不稳定，而不是猜单一方向。
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