能源基础设施遭袭
以色列周一表示，已为至少未来三周的战争制定详细计划，并持续打击伊朗和黎巴嫩多地目标。 油价在上一交易时段下跌，但随着对能源基础设施的攻击增加，隔夜回升。市场对能源资产（指油田、气田、炼油厂、港口、储油设施等与能源供应相关的设施）的关注升温，意味着油价更可能上行并维持高位；即使霍尔木兹海峡（Strait of Hormuz，波斯湾的重要石油航道）通行恢复正常，风险仍在。 文章由人工智能工具生成，并经编辑审核。 随着伊朗直接瞄准阿联酋能源设施，我们认为原油价格已计入明显的“地缘政治风险溢价”（geopolitical risk premium：因战争、制裁或供应中断风险而额外加上的价格）。对沙阿气田与富查伊拉油区的袭击，显示其意图干扰供应，未来几周油价或持续承压并加剧波动（volatility：价格在短时间内大幅上下起落）。市场波动与交易影响
原油期权（options：赋予买方在未来按约定价格买入或卖出原油的权利）的“隐含波动率”（implied volatility：期权价格反映的市场对未来波动的预期）大幅飙升，关键波动率指数现已高于50，达到自2025年初市场动荡以来未见的水平。这会让买入简单的看涨期权（call options：押注价格上涨的期权）成本很高，因此交易者可考虑用“牛市价差”（bull call spread：同时买入较低执行价的看涨期权、卖出较高执行价的看涨期权，以降低成本，但也限制最大收益）来以更低成本布局上涨。波动率走高，反映市场对进一步供应中断的高度不确定。 市场也会想起2019年沙特设施遇袭，当时布伦特在一天内一度飙升19%。当前局势更像2022年那种油价长时间维持高位的情况。历史经验意味着，任何“降温”的新闻都可能只是短暂的，因此直接做空（short：押注价格下跌）风险极高。 我们也密切关注布伦特-西德州（WTI）价差（spread：两种油价的差额），因布伦特对中东供应威胁更敏感，该价差已扩大到6美元以上。交易者也应评估燃油成本敏感行业的影响。对冲（hedging：用相反方向的交易降低风险）可考虑买入航空与航运股的看跌期权（put options：押注股价下跌的期权），因为油价高于每桶100美元会显著挤压利润率（margin：企业盈利空间）。 考虑到以色列预计至少还将进行三周军事行动，我们认为风险将持续处于高位并延续至4月。通过短期衍生品（short-dated derivatives：到期时间较近的金融合约），例如2026年4月与5月到期的布伦特看涨期权，是参与这类预期波动的更直接方式。由于可能出现突然且剧烈的价格跳动，持仓需要严格的风险管理（risk management：设定止损、控制仓位、分散风险等措施）。
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