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    三菱日联金融集团（MUFG）Michael Wan：澳洲联储加息25个基点反映国内通胀，全球与亚洲利率重新定价

    by VT Markets
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    Mar 18, 2026
    伊朗战争后，全球与亚洲利率市场重新定价（即市场把“未来利率可能走向”重新估值，导致债券与利率相关产品价格一起调整）。这次重新定价影响了市场对多家央行（负责制定国家利率与金融政策的机构）的预期。 澳洲储备银行（RBA，澳大利亚央行）把政策利率上调25个基点（bps，基点；1个基点=0.01个百分点，因此25bps=0.25个百分点）。这项决定反映：通胀水平（物价持续上涨的速度）与国内经济状况会左右央行的决策。 市场一开始把这次决定解读为“5比4”的接近表决结果，支持加息的一方仅险胜。随后，行长布洛克（Governor Bullock）的发言被视为偏鹰派（hawkish，偏向更强硬的抗通胀立场，通常代表更愿意加息或维持高利率）。这意味着讨论重点更像是“什么时候加息”，而不是“要不要加息”。 我们正处在一个熟悉的情景：让人想起2025年紧张局势后，全球利率出现重新定价。当时RBA的加息是关键例子，说明“国内通胀”才是央行政策的最终推动力。那次偏鹰派转向也提醒市场：当物价压力上升时，不要低估央行压通胀的决心。 这一点在今天依然重要。澳大利亚2026年2月最新月度CPI指标（消费者物价指数，用来衡量日常商品与服务价格变化的通胀指标）报3.8%，仍然偏高，明显高于目标区间。说明2025年开始出现的通胀问题并未消退。因此，市场如今不再押注今年会降息；相比几个月前，这是明显转向。

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