加拿大央行释放的信号
加拿大央行把基准利率维持在2.25%不变，自10月以来一直处于这个水平。央行行长蒂夫·麦克勒姆（Tiff Macklem）表示，如果能源成本导致通胀长期偏高，利率可能上调；如果能源价格下跌、经济转弱，利率也可能下调。 麦克勒姆提到与美国贸易政策及地缘政治风险相关的不确定性，并表示美国—以色列与伊朗的战争推高油价，短期内可能带动通胀。他说现在判断战争对加拿大经济增长的影响还太早，并指出油价上涨一方面可能提高能源出口收入，另一方面也会推高消费者成本。 市场焦点转向美联储，预计利率将连续第二次会议维持在3.50%–3.75%。市场将关注SEP（经济预测摘要，用来展示美联储对增长、通胀、利率等的预测）、点阵图（dot plot，展示官员对未来利率水平的判断分布）以及鲍威尔的记者会。地缘政治与政策分化
美国—以色列与伊朗战争带来的地缘政治风险，曾被认为可能令油价和通胀长期处于高位，但目前暂时趋稳。WTI原油（美国西德州中质原油，美国基准油价）维持在每桶约81美元的区间波动，出现重大能源价格冲击的风险相较2025年的高压时期已明显下降。这削弱了加拿大央行继续偏“鹰派”（倾向加息、强调压通胀）的理由，使其更能把注意力放在国内增长上。 相对之下，美联储面对的通胀更顽固。最新美国CPI（消费者物价指数，衡量通胀的常用指标）显示通胀维持在3.2%，令市场对首次降息时间的预期被迫往后推。美联储倾向按兵不动，而加拿大央行立场转向更“鸽派”（倾向降息、强调刺激增长），两者差异更清晰。 在这种背景下，可考虑在未来几周布局“美元相对加元更强”的策略。例如买入美元/加元看涨期权（call options，看涨期权：支付一笔权利金，获得在到期前/到期时以约定价格买入的权利；最大亏损通常是权利金），到期时间设在未来3到6个月，是一种风险较明确的做法。若美联储被迫维持利率不变，而加拿大央行释放更明确的降息意向，这类仓位可能受益。
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