美联储展望与地缘政治风险
美联储上调年末PCE通胀（Personal Consumption Expenditures price index，个人消费支出物价指数，美联储更关注的通胀指标）预测，称风险来自与伊朗战争相关、可能推高的能源价格。同时，上调2026年经济增长预测，并预计今年降息一次、2027年再降息一次。 海湾地区方面，在以色列袭击伊朗南帕尔斯（South Pars）气田（报道形容为全球最大气田）后，能源基础设施遭到攻击。美国总统特朗普警告，可能对能源资产相关事件展开大规模报复；另有报道指美国正评估扩大军事行动，并向西亚（West Asia，中东区域的一种称呼）部署数千名士兵。 市场也在等待瑞士国家银行（SNB，瑞士央行）、英国央行（BoE）与欧洲央行（ECB）政策更新，以及美国每周初请失业金人数（Weekly Initial Jobless Claims，反映劳动力市场短期变化）和费城联储制造业指数（Philly Fed Manufacturing Index，反映美国中大西洋地区制造业景气）。报告于3月19日09:02更正：前一个月PPI为0.5%，并非0.3%。 技术面方面，价格跌破5,040–5,035美元区域，该区域叠加了200周期4小时指数移动平均线（EMA，一种对近期价格赋予更高权重的均线）与38.2%回撤位（Fibonacci retracement，常用于判断回调支撑/阻力）。相对强弱指数（RSI，衡量涨跌动能的指标）为27.86；阻力位在4,919.61美元，其次5,037.25美元；支撑位在4,843美元、4,801.97美元及4,634.48美元。 在黄金跌破关键支撑并触及4,700美元后，短线压力明显偏向下行，主要受美联储偏鹰立场推动。芝商所（CME）FedWatch工具（通过利率期货推算市场对政策利率的预期）显示，市场目前给出6月会议前维持利率不变的概率为85%，这强化了美元相对“无收益资产”（non-yielding assets，指不提供利息的资产，如黄金）的优势。这意味着，交易者可考虑买入看跌期权（put options，价格下跌时获利的期权）或建立熊市看跌价差（bear put spread，用两张看跌期权组合降低成本、锁定部分收益）来应对进一步下探至4,634美元技术位的风险。波动下的策略考量
我们认为，压制黄金的核心因素仍是美联储持续对抗通胀。最新PPI同比3.4%显示通胀仍偏黏。类似情况在2022与2023年出现过：黄金起初受制于美联储激进加息，随后才在地缘事件推动下反转。若价格持续跌破4,800美元这一心理与技术支撑，卖方可能推动短期更深回调。 不过，波斯湾冲突升级带来更大不确定性，直接做空风险较高。布伦特原油期货（Brent crude futures，交易最活跃的国际原油基准之一）本周已冲破每桶130美元，为2025年末供应冲击以来最高，说明市场正认真计价更大范围冲突的风险。在这种环境下，可考虑用较便宜的虚值看涨期权（out-of-the-money call options，行权价高于现价、成本较低，适合作为保险）对冲局势恶化引发的避险急涨。 货币政策与地缘政治拉扯导致波动上升，也带来交易机会。芝加哥期权交易所黄金波动率指数（Cboe Gold Volatility Index，GVZ，用于反映市场对黄金未来波动的预期）已跳升至30以上，这是自2025年春季银行业动荡以来少见的持续水平。若交易者预期会出现大幅波动但不确定方向，可留意买入跨式（long straddle，同时买入同价位看涨与看跌期权，押注大波动）或宽跨式（long strangle，买入不同价位的看涨与看跌期权，成本较低但需要更大波动）以利用高波动环境。
立即开始交易 – 点击这里创建您的 VT Markets 真实账户
