Rba Outlook Remains Uncertain
同时，2月就业人数增加4.89万人，高于预测的2.03万人。劳动市场（指就业、失业、薪资等）数据一好一坏，让澳洲储备银行（RBA，澳洲央行）的政策方向仍不明朗；但其“偏鹰派”（指更倾向加息或维持高利率以压通胀）的立场提供支撑。 RBA也提到外部风险，包括中东紧张局势升温，并警告这可能影响能源市场和全球经济增长，从而左右未来几个月的政策选择。 美国方面，美元涨势暂缓，带动汇价获得支撑。美联储将利率维持在3.50%至3.75%区间不变，并指出通胀风险仍在。 美联储主席鲍威尔表示，在考虑降息前，需要看到通胀进一步改善。这可能限制美元进一步走弱，也压制澳元/美元短期上行空间。Strategy Ideas For Volatility And Direction
回看2025年初，失业率上升但新增就业强劲，令市场解读更复杂。RBA因此仍偏向鹰派，让澳元在0.7050附近获得支撑。也就是说，“经济底子仍强”（指就业新增等较强）与“表面数据偏弱”（指失业率上升）互相拉扯的情况正在再次出现。 目前澳元/美元在约0.6700的更低水平交易，类似矛盾依然存在，但影响更大。澳洲通胀“黏性偏强”（指通胀下降得慢、不容易回落），2025年最新季度CPI（消费者物价指数，用来衡量通胀的指标）报3.8%，令RBA更可能推迟降息。与此同时，美国通胀也维持在3.2%，迫使美联储在市场期待宽松（指降息或放松政策）时仍保持谨慎。 RBA与美联储的政策预期分歧带来不确定性，这对期权交易者更有利。澳元/美元3个月期权的“隐含波动率”（指期权价格反映市场对未来涨跌幅度的预期）近几周从8%升至10%以上，显示市场预期将出现明显行情。我们认为，在下一次RBA与美联储会议前买入跨式策略（straddle：同时买入同到期、同执行价的看涨与看跌期权，用来押注大波动、不押方向）或更稳健。 若偏向方向性观点，澳洲经济韧性（如同2025年强劲就业）意味着RBA可能比美联储更久保持鹰派，这指向澳元/美元从现水平上行的可能。牛市看涨价差（bull call spread：买入较低执行价看涨、同时卖出较高执行价看涨，以降低成本但限制上行收益）可用于布局反弹至0.6900，同时风险更明确。 外部风险仍可能打乱上述判断。全球供应链（指跨国生产与运输网络）调整持续、能源价格波动较大，任何突发全球冲击都可能推高作为“避险货币”（市场恐慌时更受追捧的货币）的美元。因此，即便做多，也应对冲风险，例如持有更长期的看跌期权（put：价格下跌时获利的期权）作为组合“保险”。
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