外资持续撤离
外商直接投资持续为负，显示外资对中国经济的信心仍偏弱。年初至今维持在-5.7%，说明2026年初这股疲弱趋势尚未扭转。对做衍生品交易者而言，这会强化对与中国增长相关资产的看跌判断。（衍生品：价格来自股票、指数、汇率等“标的资产”的合约，如期货与期权） 在资本项目（跨境资本流动相关项目）承压的情况下，预计离岸人民币（CNH，指在中国境外交易的人民币）可能进一步走弱。美元/离岸人民币（USD/CNH）自2025年底以来已上涨逾1.5%，近期突破7.32。可考虑买入USD/CNH看涨期权（call，押注汇率上升）或卖出CNH期货（期货：约定未来以固定价格买卖的合约），以布局人民币继续贬值。 这类情绪也可能压制中资股，尤其是恒生指数（HSI，香港主要股票指数），因其外资参与度较高。回顾2025年，在类似资金外流担忧下，恒生指数曾下跌接近14%。买入HSI看跌期权（put，押注指数下跌）或卖出指数期货，可作为对冲外资撤离风险的直接方式。（对冲：用相反方向的交易来降低风险） 持续的不确定性也意味着市场波动或上升。恒生波幅指数（VHSI，反映市场对未来波动预期的指标）近期逐步走高，目前约在22，较上季均值19更高。买入VHSI看涨期权，或是以较低成本捕捉未来几周市场紧张情绪的方式。（波动率：价格上下波动的幅度）
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