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    墨西哥私人支出按季增长放缓至1%，第四季度前值为1.1%

    by VT Markets
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    Mar 20, 2026
    墨西哥私人消费在第四季度按季增长1%。 这比上一季度的1.1%更低。 2025年最后一个季度私人消费增速从1.1%小幅回落至1%，显示墨西哥内需（本地消费与投资带动的增长动力）在降温。虽然不是明显下滑，但减速信号明确，我们会密切关注。这项数据也加强了“墨西哥比索可能走弱”的理由。 这次放缓让墨西哥央行（Banxico，墨西哥中央银行）在未来几个月更有理由考虑降息（下调政策利率），尤其是去年底通胀已出现缓和。我们记得墨西哥核心通胀（扣除波动较大的食品与能源后，更能反映长期趋势的通胀）在2026年初降至4.3%，为两年多来最低。若降息，将降低比索对“利差交易”（carry trade：借入低利率货币、买入高利率货币赚取利差）的吸引力，而这类交易一直支撑比索偏强。 比索此前仍有韧性，美元兑比索约在17.05附近交易，主要因为Banxico的基准利率（政策利率）在2025年全年维持在高位11.25%。随着这项消费数据出炉，如果市场对降息的预期升温，我们认为汇率上探17.40或更高的可能性增加。相比之下，美国联储（Federal Reserve，美联储）看起来会以更慢速度降息，令两国利差变化更突出，从而放大汇率波动的机会。

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