避险情绪回归
美国财政部长斯科特·贝森特周日称，有时必须先升级，才能降温。伊朗警告，在特朗普就发电厂与霍尔木兹海峡发出威胁后，伊朗将打击中东能源设施。 欧洲央行（ECB）官员将在周一稍晚发言。欧洲央行在周四的政策会议上维持利率不变，并表示伊朗战争让前景“更不确定”。 欧洲央行称，冲突带来“通胀上行风险与经济增长下行风险”。这促使交易员加大对欧洲央行今年稍后加息的押注。波动下的期权策略
2025年霍尔木兹海峡事件的关键教训，是“隐含波动率”（implied volatility，期权价格反映的市场对未来波动的预期）急升。因此，交易员可考虑通过“衍生品”（derivatives，价值来自汇率、利率等标的的金融合约）买入波动，而不是只押单边方向。 使用欧元/美元的“期权”（options，一种可在到期前/到期日按约定价格买卖的权利，并非义务），例如“跨式”（straddle，同一到期日同时买入看涨与看跌，押大波动）或“宽跨式”（strangle，同时买入较价外的看涨与看跌，成本较低但需更大波动），可在汇价大幅波动时获利，不论局势升级或突然缓和。 与2025年底欧洲央行担忧通胀上行不同，如今经济环境不一样。2月欧元区HICP通胀（HICP，欧盟统一计算口径的消费者通胀指标）为2.1%，明显低于去年危机期间4.5%的高点。这让欧洲央行更不太可能现在谈加息，欧元反弹空间或受限。 还需密切关注能源市场，因为2025年的情况显示油价反应很快。布伦特原油（Brent crude，国际基准油价之一）在当时一周内跳涨15%；根据最新卫星图像对油轮动向的观察，目前已在每桶95美元上方。买入主要原油ETF的“看涨期权”（call option，押价格上涨的期权）可作为对冲：若油价再度大涨，可能拖累欧洲经济增长。 鉴于德国最新工业生产数据（industrial production，反映制造业等产出的月度指标）显示上月萎缩0.5%，欧元区经济比2025年更脆弱。因此，买入欧元/美元“看跌期权”（put option，押价格下跌的期权）能以“限定风险”（defined-risk，最大亏损为已付的期权权利金）布局下行；若局势恶化导致欧元走弱，这一策略可能受益，类似此前市场“资金涌向安全资产”（flight to safety，即资金转向美元、国债等）。
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