避险需求推高日元
市场担忧冲突可能长期化，进一步支撑日元，拖累欧元/日元交叉盘（两种货币不通过美元、直接报价的汇率）。日本官员也释放信号，准备应对汇率波动。 日本最高外汇官员三村淳周一表示，政府已准备在外汇波动方面采取全方位措施。“口头干预”（官员公开发言影响市场预期、引导汇率）被视为可能支撑日元的因素。 欧洲央行决策官员预计将在周一晚些时候发言。市场随后把焦点转向周二公布的日本2月全国消费者物价指数（CPI，衡量一篮子商品与服务价格变化的通胀指标）通胀报告。 回看2025年初，霍尔木兹海峡附近冲突升级是典型的“风险规避”（risk-off，资金从高风险资产撤出、转向更安全资产）信号。由于全球约21%的石油液体消费量需经过这一“咽喉要道”（chokepoint，关键通道），市场出现资金流向日元的避险买盘。对衍生品交易者（交易期权、期货等合约的投资者）而言，较直接的做法是买入欧元/日元看跌期权（put，价格下跌时获利的期权），押注该汇率下行。隐含波动率成为可交易标的
这类地缘政治突发事件会让“隐含波动率”（implied volatility，期权价格所反映的市场对未来波动预期）本身也变成可交易的对象。类似情况曾出现在2022年初俄罗斯入侵乌克兰后，外汇波动率飙升，使“做多波动率”的期权策略（long-volatility，通过买入期权押注波动变大）例如跨式策略（straddle，同时买入同到期日与行权价的看涨与看跌期权，押注大涨或大跌）更容易获利。在2025年那种情境下，比起直接做空该货币对，买入期权更合适，因为它能把风险限制在已支付的权利金内，避免在任何降温消息出现时汇率突然剧烈反弹造成更大损失。 日本官员去年的口头警告并非空谈，确实增强了日元走强的力度。当时日本核心通胀（剔除波动较大的项目后、更能反映趋势的通胀）已连续一年多高于日本央行2%目标，使当局有更站得住脚的理由维护本币。这种基本面背景意味着避险资金流入与政策方向一致，使看空欧元/日元的布局更稳健。 接下来几周，日本CPI数据将是关键催化剂（可能触发行情变化的重要事件）。若通胀高于预期，将进一步强化日本当局立场，对欧元/日元形成更大下行压力。因此，可用期权组合例如熊市看跌价差（bear put spread：买入较高行权价的看跌期权、同时卖出较低行权价的看跌期权，以降低成本并限定最大风险与收益）来控制风险，同时把握继续下跌的机会。
立即开始交易 – 点击这里创建您的 VT Markets 真实账户
