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    今年1月，希腊年度经常账户赤字从此前的38.62亿欧元收窄至12.86亿欧元

    by VT Markets
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    Mar 23, 2026
    希腊1月经常账户（current account，指一个国家与海外的贸易、服务如旅游、投资收入与转账等资金往来收支总和）余额按年改善。赤字（deficit，收入少于支出）从之前的€-3.862B（B=十亿欧元）收窄至€-1.286B。 最新数据意味着，赤字比一年前少了€2.576B。整体仍是赤字。 我们认为，希腊经常账户明显改善，对希腊资产属于偏利好（bullish，意指更可能上涨）的信号。赤字大幅收窄，反映对外收支更稳健。数据也显示该国竞争力提升，对海外资金（foreign capital，指外国投资与借款）依赖降低。 这一正面趋势有去年的实际数据支撑：希腊统计局确认，2025年旅游收入比疫情前高出超过15%。随着下一季的预订（forward bookings，指提前确认的订单与预订）同样强劲，这种由服务业带动的改善看起来更可持续。我们预计这将直接利好酒店与交通相关股票。 赤字缩小，也会降低市场对持有希腊政府债的风险评估。我们预期希腊国债收益率（bond yields，债券投资回报率；收益率下跌通常意味着债价上涨）将进一步下行，并且与德国国债的利差（spreads over German bunds；bunds指德国国债）在未来数周收窄。交易者可考虑买入希腊政府债，或卖出信用违约互换（credit default swaps，CDS，一种为债券违约提供“保险”的合约；卖出CDS等于收取保费、押注违约风险下降）。 在股票衍生品方面，这项消息支持做多雅典综合指数（Athex Composite Index）。可通过买入指数ETF（交易所交易基金）的看涨期权（call options，给予在未来以固定价格买入的权利）或买入主要希腊银行的看涨期权，直接押注上涨空间。我们在2024年也见过类似情况：正面经济数据带动希腊股市连续数月走强。 一个重要的结构性因素是能源进口账单下降，主要因为2025年末新增的LNG（液化天然气）码头处理能力投产。这让经济更具抗压能力，说明经常账户改善不只是短期刺激，也增强希腊资产估值上调（re-rating，指市场愿意给更高估值）的中长期理由。

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