油价对“推迟”消息作出反应
消息公布后，油价下跌。美国西德州中质原油（WTI，一种主要原油基准价格）一度大跌近12%，随后跌幅收窄至约7.5%。WTI在跌至日内低点83.99美元后，回到90美元附近。 伊朗法尔斯通讯社称，与美国没有直接接触，包括通过第三方。迈赫尔通讯社引述伊朗外交部表示，特朗普的言论是为了压低能源价格，并为军事部署争取时间。 尽管回落，油价仍处于相对高位，减轻了对“商品货币”加元的压力，因为加拿大是原油出口国。美联储理事史蒂芬·米兰表示，政策不应被短期新闻左右，目前看不出需要加息。 芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比表示，油价冲击“通常会带来滞胀效应”（滞胀：通胀上升、失业也上升，经济却不强）。他称利率可能在2026年底前下调，但仍需要更多通胀降温的证据。高波动下的交易策略
我们认为，美元这次回落更多是对“暂缓”消息的短线反应，并非趋势性变化。5天延期带来更强不确定性，市场将紧盯下一步进展。油价从近期100美元上方快速下挫，反映市场高度受新闻驱动。 这种环境有利于捕捉波动的交易者，尤其是能源市场。芝加哥期权交易所原油波动率指数（OVX，用于反映市场对原油未来波动的预期，数值越高表示预期波动越大）近期触及12个月高位48，期权定价已反映油价可能上下大幅波动。交易者可考虑在WTI期货上买入“跨式期权”（straddle：同时买入同到期、同执行价的看涨与看跌期权，押注价格将大幅波动，不押注方向），以应对期限前后的剧烈波动。 对加元而言，高油价提供一定支撑，这也体现在美元/加元未能有效跌破1.3700。不过，加拿大国内通胀也让加拿大央行的政策前景更复杂。加拿大统计局数据显示，2月通胀为3.2%。与同样对抗通胀的美联储相比，两国政策立场接近，可能令美元/加元维持区间震荡。 外汇期权市场显示交易者在为波动做准备：美元/加元1个月“隐含波动率”（期权价格反推的未来波动预期）升至11%以上，这是自2025年市场动荡以来少见的持续水平。由于期权溢价偏高，部分押注汇价维持区间的策略可能更有利，例如卖出“铁秃鹰”（iron condor：同时卖出一组看涨与看跌价差组合，赚取权利金，前提是价格在一定区间内波动），相当于押注高油价与偏鹰派（鹰派：更倾向加息/维持高利率以压通胀）的央行立场相互拉扯，使汇价不易单边大幅突破。 同时也需留意美联储表态：不会因短期新闻就调整政策。官员强调油价冲击可能带来滞胀风险，这在美元明显回调时会形成一定支撑。在地缘局势更明朗前，激进做空美元风险较高。
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