油价获“基础设施受损风险”支撑
报道指出，油价获得支撑的原因之一是：若海湾国家的能源基础设施在战争中受损，修复可能需要较长时间。即使冲突缓和，供应恢复也未必很快，油价可能因此维持在较高水平。 截至写稿时，WTI报约89.24美元，并维持在上升的20日指数移动平均线（EMA，较常用的“均线”指标；指数移动平均线会更重视近期价格）附近的86美元上方。14日相对强弱指数（RSI，用来衡量买盘与卖盘力度的指标；数值越高通常代表买盘较强）为58；阻力位（价格较难再突破的区间）在99美元附近，支撑位（价格较难跌破的区间）在86美元，其后是82美元。 WTI是美国原油基准之一，另外两个常见基准是布伦特（Brent）与迪拜原油。WTI主要通过库欣（Cushing，美国重要的原油交割与储运中心）进行交割与分销。其价格受供需、地缘政治、制裁、OPEC（石油输出国组织）决策以及美元走势影响。 美国库存数据也会带动油价波动，市场常关注API（美国石油协会，行业机构发布的库存估算）与EIA（美国能源信息署，官方机构发布的库存数据）报告。两者结果通常接近：约75%的时间差距在1%以内。2025年油价飙升的启示
回看2025年的情况，中东直接冲突风险推动油价强势上冲至每桶90美元附近。核心原因是市场担忧能源基础设施可能出现“长期性损坏”，即使短暂停火，油价溢价（因地缘风险而额外加上的价格）仍会维持。这说明地缘政治风险有时会很快被市场计入价格。 目前WTI较为温和，约在84美元附近震荡，但类似紧张因素正在酝酿，这次焦点转向霍尔木兹海峡的航运安全。与此同时，OPEC+（OPEC与盟友组成的产油国联盟）近期在产量配额（各国可生产的数量上限）上出现分歧，令供应前景更不确定。这为油价提供“底部”，使过去一个月难以出现明显大跌。 最新数据也显示市场供应趋紧，使当前价位对任何新消息更敏感。上周EIA报告显示原油库存意外减少280万桶，市场原本预期小幅增加。这反映在全球增长预测略被下调的情况下，需求仍相对稳健。 对交易者而言，可考虑买入看涨期权（call option，一种“在到期前以约定价格买入”的合约；用于押注上涨，同时把最大损失限制在期权金）。从近期走势来看，选择5月合约、行权价（strike price，合约约定的买入/卖出价格）为88美元的看涨期权，可能有助把握地缘言论升级或供应再受扰动带来的拉升机会。目前隐含波动率（implied volatility，期权市场对未来波动的预期；越高代表期权越贵）约在34%，高于上一季度，但未达到2025年危机高峰时的极端水平。 同时也可用方式降低期权成本，例如采用牛市看涨价差（bull call spread：买入较低行权价的看涨期权，同时卖出较高行权价的看涨期权，以降低支出，但也限制最高获利）。例如卖出92美元行权价的看涨期权，可为买入88美元看涨期权“补贴”部分成本，并把潜在盈亏范围事先锁定，更适合对消息面敏感的市场。 2025年外交对话曾迅速扭转市场情绪，因此仍需留意降温信号。若WTI跌破50日移动平均线（50-day moving average，常用中期均线，用来观察趋势强弱）——目前约在81.50美元附近——可能意味着动能转弱。届时，买入看跌期权（put option，一种“在到期前以约定价格卖出”的合约；用于押注下跌或对冲风险）或退出偏多仓位，将更有利于保护资金。
立即开始交易 – 点击这里创建您的 VT Markets 真实账户
