中东冲突推升市场风险
伊朗外长周三表示，德黑兰正在评估美国提出的结束战争方案，但不打算就降低不断扩大的中东冲突进行谈判。另有报道指美国在当地进一步部署部队，加剧市场对局势升级的担忧，尽管美国总统特朗普曾就停火发表看法。 美国货币政策可能更趋紧，也继续支撑美元与该货币对。交易员几乎已排除美联储（Federal Reserve，美国央行）进一步降息（下调政策利率）的可能，并提高了今年底前加息（上调政策利率）的押注。 地缘政治不确定性（因战争与国际关系导致的市场不稳定）同样推升美元需求。不过，市场担心日本当局可能入市干预（政府直接在外汇市场买卖，影响汇率），限制了进一步抛售日元的空间，也压制了USD/JPY的上行幅度。 基本面显示USD/JPY仍偏向上行。随着WTI原油（美国西德州中质原油，全球重要油价基准）现已升至每桶110美元以上，单季累计上涨35%，日本经济前景进一步走弱。最新贸易数据也印证这一点：2026年2月录得2.1万亿日元贸易逆差（进口金额高于出口金额），主要来自高企的能源进口成本。政策分化支撑美元
另一方面，美元受益于市场对美联储更偏“鹰派”（更倾向加息或维持高利率以压通胀）的预期。市场几乎已放弃今年降息希望；CME FedWatch Tool（芝商所的利率预期追踪工具）显示，到2026年12月加息概率达70%。美联储偏鹰、而日本央行受限的政策差距，为美元提供强支撑。 但压制该货币对的主要风险，是日本当局直接干预的威胁。市场仍记得日本财务省在2022年末汇率首次升破151时的果断行动，导致该货币对出现急跌。如今汇价徘徊在160.00附近，口头警告随时可能升级为实际入市干预。 在此背景下，直接做多面临突发反转风险。未来几周较稳健的做法，是使用期权（options，一种支付权利金后获得“按约定价格买入或卖出”的权利、但不必一定执行的工具），例如买入美元看涨期权（USD call：押注美元上升的权利）或买入日元看跌期权（JPY put：押注日元走弱的权利）。该策略可在继续上行时获利，同时把最大亏损锁定在权利金（premium，购买期权支付的成本）以内，以防干预发生。
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