市场定价与滞胀风险
消费者信心已跌至历史低位。服务业PMI（采购经理指数，反映企业订单与经营活动；低于50代表收缩）已进入收缩区间。 RBA正在权衡：一边是增长转弱与衰退风险，另一边是燃油成本上升与更广泛的物价压力。报告把汇率相对稳定，归因于市场预期政策会更紧（tighter policy，指加息或减少刺激）。 回看2025年初，RBA处境艰难：市场仍押注加息，但经济已明显转弱，澳元/美元徘徊在0.6950附近。这类不确定性往往会放大波动（volatility，价格起伏幅度），也给期权交易者带来机会（options，期权：用较小成本获得未来以特定价格买卖的权利）。 随后RBA在2025年中再加息两次以对抗能源推动的通胀，通胀最终在去年第三季见顶至4.5%。这种更强硬的立场（aggressive stance，更积极加息），与2022年全球情况类似，显示“压通胀”是首要目标。结果是经济在2025年下半年陷入轻微“技术性衰退”（technical recession，连续两个季度GDP为负增长）。澳元交易启示
优先压通胀的代价，是澳元承压并走弱，如今约在0.6580附近交易。最新数据显示，澳洲GDP在2025年最后两个季度分别萎缩0.2%与0.1%。这说明当央行被迫在经济放缓时仍加息，货币往往会走弱。 最新的2026年2月通胀数据回落至3.1%，RBA立场已转向。央行本月较早前启动本轮首次降息，把现金利率（cash rate，澳洲央行的政策利率基准）从4.60%高位下调至4.10%。从“收紧”转为“宽松”（easing，降息或增加刺激），已明显改变澳元交易格局。 未来几周，市场焦点应放在RBA降息速度，而不是通胀风险。澳元/美元期权的隐含波动率（implied volatility，期权价格反映市场对未来波动的预期）已从去年高位回落，意味着市场预期走势会更有秩序。主要风险不再是意外加息，而是若经济数据持续走弱，降息可能更快更猛。 因此，交易者可考虑在澳元/美元延续下行、但可能更缓慢的情境中受益的策略。买入中期看跌期权（put options，看跌期权：押注汇率下跌的工具，风险可控）可作为方向性策略，并防范下探0.6400。另一种做法是卖出价外看涨期权（out-of-the-money call options，价外：行权价高于现价；卖出可赚取权利金，但需承担上行风险）以获取收入；在RBA持续降息下，澳元大幅走强的可能性不高。
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