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    弗朗切斯科·佩索莱表示，在通胀担忧下挪威央行转向鹰派提振挪威克朗；预计将加息一次，ING同样预期一次

    by VT Markets
    /
    Mar 26, 2026
    挪威央行（Norges Bank）释放更偏“鹰派”（更倾向加息、收紧货币政策以压通胀）的立场，认为通胀压力不只是能源冲击造成，而是更广泛。该行最新预测已完全计入至少一次“加息”（上调政策利率）。不过，ING认为只会加一次息，因为其对油气价格的基准情景更悲观，同时预计欧元/挪威克朗（EUR/NOK）走势偏向下行。 会议后，1年期挪威克朗利率掉期（NOK swap，市场用来押注未来利率水平的合约）利率上升近10个基点（bp，基点；1bp=0.01个百分点）。这是在战争爆发以来累计上升43bp的基础上继续走高。此举显示市场对央行措辞与更强的加息指引感到意外。 央行指出，通胀风险来自多个领域，并提到其他可能让通胀维持在高位的因素。它也警告，如果不加息，挪威克朗可能走弱，从而削弱“进口通胀回落”（海外商品变便宜带来的国内通胀下降）的效果。换言之，货币贬值会让进口更贵，推高物价。 市场定价显示：5月预计收紧16bp，6月预计收紧33bp。由于上次会议已有部分委员支持加息，因此5月比更晚行动更可能。 挪威克朗利率掉期曲线（不同期限掉期利率的组合，用来反映市场对未来利率路径的预期）显示未来一年合计收紧约60bp，意味着可能加息两次，但ING的基准情景仍为一次。政策利率为4.0%。挪威央行预计通胀高点约在3.5%。同时，短端（front-end，较短期限）挪威克朗掉期利率存在下行风险。

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