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    2月墨西哥经季节性调整后的贸易逆差收窄，从12.48亿美元改善至10.90亿美元

    by VT Markets
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    Mar 27, 2026
    墨西哥经季节调整（把节假日与季节因素影响扣除后，更能反映真实变化）的贸易余额2月仍处于逆差。逆差从前期的 -12.48亿美元收窄至 -10.9亿美元。 墨西哥2月贸易余额改善，对墨西哥比索属利好信号。逆差变小，代表出口表现更强，或进口需求放缓（买入海外商品减少），两者都会降低比索的贬值压力。预计这项数据短期内可为比索兑美元提供一定支撑。 这项消息也进一步印证“近岸外包/近岸制造”（nearshoring：跨国企业把产能从远距离国家转移到靠近美国的墨西哥，以缩短供应链、降低运输与地缘风险）的强劲趋势，并持续带动墨西哥经济。数据显示，2025年全年制造业外来直接投资（FDI：外国企业以建厂、并购等方式在当地长期投资的资金）创纪录达到450亿美元，而本次贸易数据可视为这些资金开始转化为实际产出与出口的早期迹象。交易员可把它视为结构性变化的一部分，而非一次性事件；这种变化有助于支撑比索。 政策层面，这也让墨西哥央行（Banxico）更有空间维持偏紧的立场（restrictive stance：通过较高利率与较紧的金融条件来压通胀、稳定汇率）。目前墨西哥与美国联储（Federal Reserve，简称美联储）的利差仍超过550个基点（basis points，bp：1个基点=0.01个百分点），因此“套息交易”（carry trade：借入低利率货币、买入高利率货币以赚取利差）仍具吸引力。贸易状况转强，也可缓解央行在汇市出手干预的压力。 在衍生品市场（derivatives：价值来自汇率等标的资产的金融工具，如期权与期货）方面，这意味着可考虑布局比索进一步走强。市场可关注美元/墨西哥比索（USD/MXN）货币对的看跌期权（put options：买方支付权利金后，获得在到期前/到期时以约定价格卖出美元、买入比索的权利，通常用于押注USD/MXN下跌，即比索走强）。目前隐含波动率（implied volatility：由期权价格反推出的市场对未来波动幅度的预期）仍相对偏低，使期权成为成本较有效的策略。回顾2025年的走势，贸易逆差收窄的阶段往往领先于USD/MXN出现较明显的下行（即比索升值）。

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