美元需求在避险情绪下升温
华尔街走低，美元指数（DXY，衡量美元对一篮子主要货币的强弱）本周料上涨逾0.45%，最新报99.94，日内变化不大。密歇根大学消费者信心指数（反映美国消费者对经济与支出的信心）从55.5降至53.3，低于市场预期的54。 美国12个月通胀预期（市场对未来一年物价涨幅的预期）从3.4%升至3.8%，5年通胀预期维持在3.2%。英国方面，2月零售销售按月下跌0.4%，此前1月增长2%。 货币市场下调降息押注，并反映美联储年底前或加息5个基点（basis point，基点；1个基点=0.01个百分点），同时暗示英国央行或加息78个基点。英镑/美元靠近1.3311，上方阻力在1.3400上方；下方支撑在1.3220，其后为1.3100及1.3000。期权与远期市场值得关注
在此背景下，英镑/美元期权的隐含波动率（implied volatility，期权价格反映的未来可能波动幅度）仍高于历史常态，显示不确定性未散。交易者可考虑买入跨式（straddle，同一到期日同时买入同执行价的看涨与看跌期权）或宽跨式（strangle，同一到期日买入不同执行价的看涨与看跌期权），以在重大波动时获利，无需押注方向，特别是在央行会议前后。 若看空英镑，可买入英镑/美元看跌期权（put option，价格下跌时获利的期权）作为更直接的布局方式。一旦跌破1.2600，未来数周可能下探1.2500心理支撑（心理关口，市场常关注的整数位）。使用期权可把最大风险限定在期权费（premium，买期权所支付的成本），同时保留下跌行情的潜在收益。 利差（interest rate differential，两国利率差）虽不大，但仍是远期市场（forwards market，以未来某日期约定汇率成交的市场）的关键因素。应关注远期合约（forward contract，约定未来以固定汇率兑换的合约）的定价，因为它会反映市场对美联储可能比英国央行更早降息的预期。该格局也可能在远期利率协议（FRA，基于未来利率水平的场外合约）或货币互换（currency swap，双方交换本金与利息现金流的合约）上带来机会，适合想交易货币政策时间差的投资者。
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