谈判与市场波动
他也表示，美军迄今为止刻意避开上述地点。在外汇市场，美元指数（DXY：衡量美元对一篮子主要货币强弱的指标）周一撰稿时约报100.30，日内上涨0.10%。 随着美伊新一轮谈判预计下月举行，市场回顾2025年的强硬表态，把它当作重要参考。市场目前已计入明显波动：结果可能推高原油价格大涨，也可能引发快速下跌。这种“二选一”风险，为准备应对大波动的衍生品交易者带来机会。 预计局势升级或谈判破裂的交易者，可考虑买入近期布伦特原油期货的看涨期权（Call：在到期前以约定价格买入的权利；期权是一种“权利而非义务”的合约）。鉴于布伦特原油本月在紧张情绪下已上涨8%至每桶92美元，虚值看涨期权（Out-of-the-money：行权价高于现价，需价格上涨才更有价值）可用较小成本押注价格可能冲向110至120美元区间。我们也看到5月和6月合约的看涨期权成交量按周上升25%，显示市场正在增加这类押注。 反过来，若出现外交突破，下行保护同样重要。回顾2025年初红海局势略有缓和后，油价在两周内下跌近12%。买入美国原油基金（USO：跟踪原油相关价格的交易所交易基金，ETF）的看跌期权（Put：在到期前以约定价格卖出的权利）可在宣布达成协议、油价大跌时起到对冲（Hedge：用另一笔交易降低风险）的作用。 不确定性本身也可交易，并反映在CBOE原油波动率指数（OVX：反映原油期权隐含波动率的指标；隐含波动率可理解为市场对未来涨跌幅的预期）上，OVX近期升至14个月高点48。这意味着期权权利金（Premium：买期权需要支付的价格）偏贵，但若油价向任一方向出现大幅走势，“买入跨式/宽跨式”策略（Long strangle：同时买入同到期、不同执行价的看涨与看跌期权，押注大波动；不押注方向）仍可能获利。当前重点是布局大幅波动，而不是押单一方向。霍尔木兹海峡供应风险
需要记住，金融工具背后有真实的供应链约束，霍尔木兹海峡是关键“咽喉点”（Chokepoint：易被阻断、影响巨大的运输要道）。最新航运数据确认，目前仍有每日近2200万桶原油通过该海峡，约占全球消费量的21%。任何对该通道的直接威胁，都可能引发比2025年更剧烈的价格反应。
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