避险情绪推升美元
美元指数（DXY：衡量美元对一篮子主要货币的强弱）报约100.54，接近本月稍早触及的10个月高位。随着市场调整对货币政策的预期，美欧债券收益率（债券利率）双双回落。 在美国，市场现预期联储局（Federal Reserve，美国中央银行）会把利率维持不变直到2026年。此前市场曾通过CME FedWatch Tool（芝商所的利率概率工具）押注到2026年底仍有接近50%的机会加息。预期转变，反映市场焦点从通胀风险转向高能源成本对经济增长的冲击。 在欧洲，市场下调对4月加息的预期，但仍计入今年稍后约两次加息。德国3月初值通胀显示价格压力上升；欧元区通胀数据周二公布；本周稍后将发布美国ISM制造业PMI（供应管理协会的制造业景气指数）以及非农就业（Nonfarm Payrolls：不含农业的新增就业人数，衡量就业强弱的关键数据）。 欧元/美元跌破关键的1.1500后，未来几周更可能继续走低。美元指数在100.80附近站稳，主要由中东地缘政治风险支撑。只要紧张局势令布伦特原油（Brent：国际油价基准之一）维持在每桶110美元以上，美元料持续吸引避险资金流入（资金在不确定时流向更被视为安全的资产/货币）。应对下行与波动的策略
在这种环境下，交易者可考虑受益于继续下跌或波动加大的策略。买入欧元/美元的看跌期权（put option：在到期前按约定价格卖出标的的权利；成本为权利金，最大亏损可控）可在风险明确的情况下，捕捉汇价进一步下探1.1350支撑位的机会。市场预期联储局把联邦基金利率（美国政策利率）维持在5.50%直到2026年，意味着一旦美国数据意外偏强，美元可能迅速走强。 回顾2025年冲突升温初期，能源价格受到冲击，也曾带动美元大幅被追捧。但当时市场普遍预期各国央行同步收紧。如今不同的是，市场更担心高油价拖累经济增长，尤其在欧洲。 欧元区对能源冲击更敏感，这是市场的主要担忧，也令欧洲央行（ECB：欧元区中央银行）处境困难。尽管德国通胀数据略有回升，但欧元区3月初值CPI（消费者物价指数，衡量通胀）为2.8%，使ECB在“压通胀”和“撑经济”之间两难。美欧政策分化（Policy divergence：两地利率路径与政策取向不同）预计将继续拖累欧元。 因此，市场焦点将落在本周关键美国数据，尤其是非农就业报告。若就业数据再度强劲，延续此前持续“每月新增20万人以上”的表现，将强化“美国经济韧性”的叙事，也会增加联储局维持偏紧政策立场（restrictive stance：高利率、抑制需求以压通胀）的理由，进一步打压欧元/美元。
立即开始交易 – 点击这里创建您的 VT Markets 真实账户
