Usd Jpy 周边波动风险上升
分析指出,政策仍偏宽松:基准利率0.75%低于估算的中性利率区间(既不刺激也不抑制经济的利率水平)。在这一背景下,日本2年期/10年期国债利差自战争爆发以来出现“熊市陡峭化”(利率上升且长端升得更快,使曲线更陡),反映市场担忧通胀风险,尤其与燃料成本上升有关。 这与其他发达市场形成对比:它们的2年期/10年期利差多数呈“熊市趋平”(利率上升但短端升得更快,使曲线变平)。这种走势主要因为近期油价冲击后,市场重新计入政策利率上调的可能。
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