Fiscal Outlook And Deficits
他们预计欧元区公共财政赤字（政府支出超过收入的缺口）将从 2024 年占 GDP 的 3.1%，上升至 2025 年与 2026 年约 3.4%，反映财政立场略偏宽松（政府对经济的支持力度较大）。德国公共赤字预计将从 2025 年占 GDP 的 2.4%，升至 2026 年的 4.3%；其他国家也可能动用财政空间（仍有能力增加支出或减税的余地）。 他们表示，整体通胀（headine inflation，包含能源与食品等波动较大的项目的总通胀）预计在 2027 年约 2%，并不预期欧洲央行（ECB）会立刻行动。他们预测将在 2026 年 12 月与 2027 年 6 月各加息 25 个基点（bp，基点；1 基点=0.01 个百分点），且存在提前的风险，可能提前到 6 月。Rates And Policy Outlook
在利率方面，欧洲央行目前看起来仍会按兵不动。随着欧盟统计局（Eurostat）最新数据显示整体通胀维持在约 2.1%，央行短期内没有明显压力收紧政策（如加息或减少流动性）。这意味着利率曲线前端（较短期限利率）的波动率（价格起伏幅度）可能被高估。 因此，他们认为首次加息仍较遥远，可能要到今年 12 月才会出现。未来几周，卖出近期期货利率的波动率（在利率期货上采取从“波动变小”中获利的策略）可能可行。主要风险在于，若欧洲央行 6 月会议的最新预测显示当前环境对中期经济影响更强，可能令市场意外。 开设 VT Markets 实盘账户 并 立即开始交易。
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