央行或将按兵不动
报告指出，本轮价格上涨主要由供给因素推动（例如成本上升、供货不足），而不是需求因素（例如消费与投资过热）。因此，预测不会因此收紧政策（加息或减少放贷）。 大华银行（UOB）预计，SBV在2026年将把再融资利率（refinance rate，央行向银行提供资金的基准利率）维持在4.50%不变。文章也提到内容在人工智能工具协助下完成，并由编辑审核。 根据2026年3月最新通胀数据，央行释放出继续“观望”的明确信号。通胀跳升至4.65%确实值得关注，因为已突破4.5%目标，但主因是供给与成本问题，而非国内需求强劲。换句话说，SBV更可能把经济稳定放在首位，而不是针对这类成本推动的涨价立刻出手加息。 这与过去的做法一致，例如2025年大宗商品价格飙升时（大宗商品指原材料如原油、金属、农产品），SBV同样维持利率不变，避免政策导致经济放缓，并让供应链自行修复。当前情景可能重演，意味短期利率市场或高估了加息风险。对利率与汇率交易的影响
对未来数周的交易者而言，这表示仍押注短期加息的仓位应逐步撤出，可能对越南盾短天期利率掉期（interest rate swap，用固定利率交换浮动利率的合约；常用于押注利率或对冲）形成下行压力。若再融资利率稳守4.50%，在1年或2年期掉期上“收固定利率”（receive fixed，押注未来利率或市场定价会下降）可能更具吸引力。市场目前仍带有轻微“加息溢价”（即价格反映未来可能加息），预计会消退。 不过，本地政策利率稳定也会与其他经济体出现分化，可能拖累汇率。越南盾对美元或面临贬值压力，尤其是美国联储局（Fed，美国央行）在经济数据仍具韧性下维持利率不变。美元/越南盾（USD/VND，表示1美元可兑换多少越南盾）已升至25,580，较2026年初上升1.1%，趋势或延续。 因此，USD/VND汇率波动（volatility，价格起伏幅度）可能加大。交易者可考虑买入USD/VND看涨期权（call option，在未来以约定价格买入美元/卖出越南盾的权利；可用于对冲或押注越南盾走弱），以防范或把握越南盾进一步走弱。通胀上升但央行偏向被动、同时Fed利率稳定的组合，使汇率继续贬值成为重要风险。 整体背景也与越南较强的基本面有关：2025年GDP增长达6.1%，主要由出口带动。SBV不愿收紧政策、以免伤害这一增长引擎，尤其当通胀更多是“输入型通胀”（imported inflation，因全球价格如能源上涨传导到国内）时。举例来说，全球油价自2026年1月以来已上涨逾10%，这类因素并非SBV能直接控制。 创建VT Markets真实账户 并 立即开始交易 。
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