美元压力与美债收益率背景
美元也受到美国国债收益率（US yields：美国国债利率水平，常影响汇率）小幅下滑影响，同时美国ISM服务业数据（ISM Services：衡量美国服务业景气的调查指标）弱于预期，就业分项下滑。支付价格（Prices Paid：企业反映投入成本/价格压力的分项）仍偏高，而对增长放缓的担忧令美联储（Federal Reserve：美国中央银行）政策前景更不确定。 市场把焦点转向本周稍晚的新西兰储备银行（Reserve Bank of New Zealand，RBNZ：新西兰央行）利率决议，普遍预期将按兵不动（held：维持利率不变）。同时也关注即将公布的美国通胀数据（inflation data：物价上涨速度相关数据）。 从4小时图看，汇价仍处于下行的20周期与100周期简单移动平均线（SMAs：把过去一段时间价格取平均的趋势指标）下方，位置约在0.5715和0.5785。相对强弱指数RSI（RSI：衡量涨跌动能的指标）为46，低于50；阻力位（resistance：价格上行较难突破的位置）在0.5721和0.5730，支撑位（support：价格下行较难跌破的位置）在0.5712和0.5706。政策分歧推动纽元
虽然我们在2025年预期RBNZ会维持利率，但很少人料到其立场会延续至2026年。新西兰国内通胀仍偏顽固，最新第一季度为3.5%，仍明显高于RBNZ目标区间。这令我们排除短期降息可能，并支撑纽元看涨期权（NZD call options：一种衍生品，买方有权在到期前/到期日以约定价格买入纽元，通常用于押注或对冲汇率上涨）的多头策略。 相反，2025年ISM数据反映的美国增长放缓担忧后来兑现，促使美联储在去年末启动降息周期（easing cycle：一段时间内持续降息）。最新美国CPI（消费者物价指数：衡量通胀的核心指标）显示通胀降至2.8%，非农就业（Non-Farm Payrolls：美国每月就业增长数据）增长放缓至平均15万人，市场预期仍会进一步降息。这也促使交易员使用衍生品（derivatives：价格来自其他资产的金融工具，如期权、期货）对冲美元进一步走弱的风险。 鉴于政策分歧清晰，纽元/美元期权的隐含波动率（implied volatility：期权价格反映市场预期未来波动大小）维持偏低，这可能令买入看涨期权、以0.6250阻力位作为目标的策略更具吸引力。但仍需警惕任何意外强劲的美国数据，可能冲击当前市场叙事。
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