ING 预计新西兰储备银行（RBNZ，新西兰央行）在即将召开的会议上，将把政策利率维持在 2.25% 不变。ING 也预计不会发布新的预测，并且只会给出有限的政策指引（即央行对未来利率与经济走向的表态）。
市场定价显示，今年上半年几乎没有加息预期；到年底为止，市场已计入累计加息 65 个基点（bp，基点；1 个基点=0.01 个百分点，因此 65bp=0.65 个百分点）。报告称，RBNZ 行长 Anna Breman 迄今的沟通偏“鸽派”（dovish，指更倾向维持低利率、支持经济增长，而非优先打压通胀）。
纽元表现
今年以来，纽元兑澳元表现落后。原因是新西兰受到工业类大宗商品（如铁矿石等，用于工业生产的商品）带动较弱，而澳洲相对受益更多。报告指出，除非 RBNZ 在新闻发布会上释放“鹰派”（hawkish，指更倾向加息、收紧政策以压通胀）的意外信号，否则这种走势可能延续。
回顾 2025 年初，RBNZ 在利率 2.25% 时保持谨慎立场。这样的鸽派语气，使纽元持续落后于澳元。当时市场只预期全年会“逐步收紧”（gradual tightening，指慢慢加息）。
商品变化与交易含义
此前更有利于澳洲的商品格局也出现反转。全球乳制品交易（Global Dairy Trade，全球乳制品拍卖价格指数，是新西兰重要出口指标）价格自 1 月以来上涨超过 15%，而铁矿石价格走软。这为纽元兑澳元提供基本面支撑（fundamental tailwind，指来自经济与商品等基本因素的利好推动）。
对衍生品交易者而言（derivative traders，交易期权、期货等“衍生工具”的投资者），这意味着未来几周策略可能需要调整。我们认为，布局纽元兑澳元继续走强较有利，可考虑买入纽元/澳元看涨期权（long NZD/AUD call options：支付期权金后，获得在未来以约定价格买入该货币对的权利，用来押注上涨并控制亏损上限）。在下一次 RBNZ 会议前后，波动率（volatility，价格上下波动的幅度）可能上升，使期权成为管理风险、同时把握潜在上涨的工具，尤其是在出现鹰派意外时。
