菲律宾3月整体通胀（headline inflation，指消费者物价指数CPI的总涨幅）升破菲律宾央行（Bangko Sentral ng Pilipinas，BSP）目标区间，主要与交通、电力与食品成本上升，以及菲律宾比索（PHP）走弱有关。大华银行（UOB）把2026年全年通胀预测从3.0%上调至5.5%，高于BSP的5.1%预测；2025年通胀则列为1.7%。
BSP于3月26日召开临时（off-cycle，非例行）货币委员会会议并指出，货币政策（主要指升息或降息）对“供给端通胀”（supply-side inflation，由供应不足、能源与粮食等成本推动）影响有限。BSP表示将关注可能出现的“第二轮效应”（second-round effects，指企业把成本上升转嫁到更多商品与服务、工资也可能跟涨，导致通胀扩散），并以“核心通胀”（core inflation，剔除波动较大的食品与能源后更能反映趋势的通胀）作为短期政策参考。
UOB预计BSP在4月23日会议将把政策利率维持在4.25%不变，并预测利率将一直维持在4.25%直至2027年第一季（1Q27）。
UOB把2026年预测上调，归因于3月通胀走高及中东冲突带来的供应扰动。UOB也提到“基期效应”（year-ago base effects，去年同期价格较低会让今年同比涨幅看起来更高）以及PHP持续走弱，都会增加价格压力。
国家政府正采取非货币措施（non-monetary steps，指不靠升息降息）应对基本食品、电力与公共交通价格。措施包括宣布全国能源紧急状态、可能暂时暂停燃油消费税（fuel excise taxes）、检讨机场相关收费，以及分散石油供应来源。
