菲律宾3月整体通胀（headline inflation，指包含食品与能源等所有项目的通胀）升穿菲律宾中央银行——菲律宾央行（Bangko Sentral ng Pilipinas，BSP）目标区间，原因与交通、电力和食品成本上涨有关，同时菲律宾披索（PHP）走弱也推高进口成本。大华银行（UOB）上调2026年通胀预测，并预期BSP将维持政策利率不变。
市场预期BSP会在4月23日议息会议把政策利率维持在4.25%，并可能一直按兵不动至2027年第一季（1Q27）。在3月26日的非例行货币委员会会议（off-cycle Monetary Board meeting，指不在原定日程之内的会议）上，BSP表示货币政策（主要指加息或降息）对“供给端通胀”（supply-side inflation，指由能源、食品、运输中断等成本推动的涨价）影响有限，并会留意“第二轮效应”（second-round effects，指成本上升进一步推高工资与服务价格、导致通胀扩散）。BSP将以核心通胀（core inflation，剔除波动较大的食品与能源，更能反映长期趋势）作为短期观察指标。
UOB把2026年全年通胀预测从原本的3.0%上调至5.5%。报告也引用BSP的预测：2026年为5.1%，2025年为1.7%。
报告把通胀展望上调归因于：中东冲突带来的供应与运输干扰（影响油价与物流）、去年同期“低基数效应”（year-ago low base effects，指去年价格较低使今年同比涨幅看起来更高），以及PHP持续偏弱。报告也提到政府措施，包括宣布全国能源紧急状态、可能暂时暂停燃油消费税（fuel excise taxes，按燃油征收的固定税费）、检讨机场相关收费，以及分散原油供应来源。
