美国美元指数（DXY）在美国PCE报告出炉后跌至约98.80。报告显示通胀仍然“黏性”（意思是物价涨幅不容易降下来），令美联储（Federal Reserve，美国中央银行）保持谨慎态度。美国初请失业金人数（Initial Jobless Claims，每周申请失业救济的人数）意外偏高，加上美国国债收益率下跌，进一步压低美元。

地缘政治消息稍微缓和：以色列官员称在美国施压下，对黎巴嫩的行动可能很快放缓；以色列也释放信号，愿与黎巴嫩就真主党（Hezbollah，黎巴嫩什叶派政治与武装组织）解除武装进行直接谈判。不过军事活动仍在继续，区域风险依旧偏高。

主要外汇波动与市场情绪

在美国债券收益率下跌、风险情绪略改善的带动下，EUR/USD上扬至接近1.1700；GBP/USD则因美元转弱回升至约1.3430。USD/JPY徘徊在159.00附近，收益率下跌削弱“利差交易”（carry trade，借低利率货币、买高利率资产赚利差）的吸引力；AUD/USD小幅走高至约0.7080。

WTI原油维持高位但趋稳，因市场对“立刻出现供应中断”的担忧降温；不过更广泛的中东冲突仍对油价形成支撑。黄金守在约4,771美元附近，受惠于美元走软、收益率下降，以及地缘风险未消。

4月10日（周五）数据包括：德国HICP（Harmonised Index of Consumer Prices，欧盟口径的协调消费者物价指数）、加拿大就业数据、美国CPI（Consumer Price Index，消费者物价指数）、美国工厂订单、美国密歇根大学消费者指数（Michigan Consumer Sentiment，消费者信心调查）、密歇根大学1年与5年通胀预期，以及美国月度预算声明。

WTI（West Texas Intermediate）是美国出产的轻质低硫原油（light, sweet crude，黏度较低、含硫较少），主要在库欣（Cushing）交割与定价，是三大国际原油基准之一（另外两种为布伦特Brent与迪拜Dubai）。油价主要受供需、地缘政治、制裁、OPEC决策（石油输出国组织）、美元走势，以及API与EIA库存数据影响；API（美国石油协会）与EIA（美国能源信息署）的库存数据有约75%的时间差异在1%以内。

美联储的通胀与就业两难

美联储正处于两难：通胀仍偏高，同时劳动力市场开始出现转弱迹象。2025年下半年这种趋势更明显：核心通胀（core inflation，剔除波动较大的食品与能源后的通胀）平均仍达顽固的3.1%；而每周初请失业金人数持续走高，近期升至15个月高位245,000人。两者冲突令未来利率走向更难判断，使得押注“美联储一定往某个方向走”的交易，在未来几周风险偏高。

在这种不确定下，市场波动可能加大，尤其围绕今天关键的美国CPI公布。可考虑利用“期权策略”（options strategy，用期权合约来管理风险或追求收益）来应对大波动，例如在股指期货或主要货币对（如EUR/USD）上做“买入跨式”（long straddle，同时买入同到期、同行权价的看涨与看跌期权，押注大涨或大跌，方向不重要）。这样即使发生市场冲击，也不需要提前猜对方向。

美元走弱主要是美国国债收益率下行所致，因为市场开始计入“更早降息”的可能。这种走势类似2024年年中：当经济放缓初期信号出现后，美元曾连续走弱数月。因此可考虑继续布局美元对那些“央行更偏鹰派”（hawkish，更倾向升息或维持高利率以压通胀）的货币进一步走弱。

对油市交易者而言，以色列与黎巴嫩可能降温的消息，短期限制WTI上行空间；但区域紧张仍为油价提供坚实支撑。OPEC+（OPEC与盟友产油国的协调机制）上月决定维持减产，也强化了支撑，原油或维持区间震荡。在这种环境下，卖出“虚值看涨期权”（out-of-the-money call，行权价高于现价的看涨期权）以赚取期权金（premium，买方支付给卖方的费用）可能是一种可行的收息策略。

黄金同时受惠于“地缘风险溢价”（geopolitical risk premium，因风险上升而反映在价格上的额外溢价）与美国收益率下跌。收益率下行会降低持有“无利息资产”（non-yielding asset，例如黄金，不会像债券那样支付利息）的机会成本（opportunity cost，选择A而放弃B的收益）。过去一周美国10年期国债收益率跌破4.0%，黄金基本面仍偏强。若金价回调，可视为潜在分批买入机会，尤其当美国与德国的通胀数据若意外偏高，可能再次推升避险与抗通胀需求。