周五，菲律宾金价整体变化不大，数据来自 FXStreet。黄金报每克 9,145.69 菲律宾比索（PHP），周四为 9,152.41。

黄金也报每托拉（tola，一种常用于南亚的黄金重量单位，约 11.66 克）106,673.50 PHP，前一日为 106,751.90。FXStreet 通过将国际金价按美元/菲律宾比索（USD/PHP，美元兑菲律宾比索汇率）换算，并转换成当地计量单位，得出本地价格。

每日价格参考

价格每日更新，采用发布时可获得的市场汇率。数据仅供参考，本地实际报价可能略有差异。

黄金广泛用于首饰，也常被持有作为保值工具（store of value，可长期保存购买力）和交换媒介（medium of exchange，可用于交易的资产）。黄金也常被用来对冲通胀（hedge against inflation，减轻物价上涨带来的购买力损失）和货币贬值（currency depreciation，本币对其他货币变弱）。

各国央行是最大的黄金持有者，可能通过买入黄金来分散外汇储备（diversify reserves，把资产分散在不同工具，降低单一风险）。世界黄金协会（World Gold Council）数据显示，央行在 2022 年增持 1,136 吨，价值约 700 亿美元。

黄金价格常与美元和美国国债（US Treasuries，美国政府发行的债券）走势相反（inversely，通常一涨一跌）。它也可能与股票等风险资产（risk assets，价格更受经济与情绪影响的资产）呈相反方向波动。

关键市场驱动因素

黄金价格会对地缘政治风险（geopolitical risk，战争、冲突、制裁等不确定性）或衰退担忧（recession fears，对经济下滑的担心）作出反应。它也会受到利率（interest rates，借贷成本）与美元走势影响，因为黄金以美元计价（XAU/USD，黄金兑美元的国际报价代码）。

我们观察到金价维持稳定，但这可能只是下一轮波动前的短暂停顿。主要支撑来自央行持续买入。我们在 2025 年看到央行连续第三年买入超过 1,000 吨黄金。如此庞大且持续的需求，为金价提供了坚实底部支撑。

由于黄金与美元的反向关系，黄金吸引力也在上升。美联储（Federal Reserve，美国中央银行）延续自去年开始的谨慎降息周期（rate-cutting cycle，逐步下调利率的过程），美元走软，推动金价在 2025 年底触及高位。这种环境下，黄金可作为对冲进一步货币走弱的工具。

持续的地缘政治紧张与通胀担忧，也强化黄金作为避险资产（safe-haven asset，市场动荡时资金倾向流入的资产）的角色。经历 2020 年代初的通胀飙升后，投资者在市场波动（volatility，价格上下波动幅度）时更倾向寻找避风港。这类风险因素使市场在不确定时期对黄金的兴趣更难消退。

对衍生品交易者（derivative traders，买卖期权、期货等“价格来自标的资产”的工具的交易者）而言，买入看涨期权（call options，未来以约定价买入的权利）或建立牛市看涨价差（bull call spreads，同时买入较低执行价看涨期权并卖出较高执行价看涨期权，以降低成本并限制收益上限）可能是未来数周较稳健的策略。这类仓位可参与潜在上涨，同时明确并限制下行风险（downside risk，亏损风险）。尤其是在 2025 年大部分时间强劲上升趋势后，这点更重要。

需要留意盘整（consolidation，价格在区间内反复、上涨暂停的阶段），这可能提供更好的做多入场点（long positions，押注价格上涨的持仓）。在去年大涨后，黄金期权的隐含波动率（implied volatility，期权价格反映的市场对未来波动的预期）可能偏高，因此更需要谨慎设计交易结构。可考虑等回调（dip，短期下跌）再买入衍生品，而不是在高位追涨（chasing a rally，在价格快速上涨后才追入）。