周五亚洲时段，白银（XAG/USD）在每盎司约76.00美元附近交易，延续涨势。美国与伊朗达成停火后，油价大幅下跌，市场对通胀（物价持续上涨）再起以及各国央行进一步加息（提高利率） 的担忧降温，银价因此获得支撑。
白银也受益于本周早些时候美元走软。美元走弱会降低使用其他货币买入白银的成本。不过，随着市场因停火能否持续而转向避险（risk-off：资金从高风险资产转向较安全资产）情绪，美元企稳，银价上行空间可能受限。
地缘风险与美元变化
市场仍保持谨慎。以色列继续对真主党发动打击；以色列总理本雅明·内塔尼亚胡表示，以色列将很快与黎巴嫩展开直接谈判。美国总统唐纳德·特朗普称，美军将继续在伊朗周边部署，直到协议得到“完全遵守”。
市场也关注本周末预计在伊斯兰堡举行的会谈，美国副总统JD·万斯可能带领美方与伊朗官员会面。截至周五，尚未见到与会代表抵达的官方确认。
美联储3月会议纪要显示，决策者维持观望（wait-and-see：先观察数据再决定政策）立场，并指出与油价相关的通胀风险如今更为“均衡”。交易员等待北美时段稍晚公布的美国消费者物价指数（CPI：衡量一篮子商品与服务价格变化的通胀指标）。
波动与期权策略
在CPI数据与停火持续性这两大“非黑即白”（binary：结果差异很大）风险影响下，隐含波动率（implied volatility：期权价格反映的未来波动预期）处于高位。芝加哥期权交易所波动率指数（VIX：常被称为“恐慌指数”，衡量美股波动预期）徘徊在25附近，明显高于长期均值，显示市场预计未来几周波动加剧。对衍生品（derivatives：价格来自标的资产的金融合约）交易者来说，仅押注单一方向风险较高。
可考虑利用高波动环境获利的策略，例如在白银ETF（交易所交易基金，像股票一样买卖的基金）上做多跨式（long straddle：同时买入同到期日同执行价的看涨与看跌期权）或宽跨式（long strangle：同时买入同到期日但不同执行价的看涨与看跌期权）。通过同时买入看涨期权（call：价格上涨时获利的权利）与看跌期权（put：价格下跌时获利的权利），只要价格出现明显单边波动，就有机会获利——无论是CPI意外偏低引发上涨，还是伊朗协议生变导致下跌。该方法可减少对事件结果的押注需求。
另一种做法是，在银价处于极端水平时买入看跌期权，用作对冲（hedge：降低持仓风险）或押注回调（correction：较明显的价格下跌）。若地缘局势趋稳、且美联储不释放近期降息信号（rate cuts：降低利率），白银维持在76美元的理由会削弱。回看2024年，贵金属在地缘恐慌消退后曾出现快速回落，可作为参考。
