外汇市场的关注点，可能会从海湾地区紧张局势，转向更高油价如何影响美国通胀与美元。
市场预期，美国3月通胀数据将显示：消费者物价指数（CPI，衡量一篮子商品与服务价格的通胀指标）按月上涨0.9%，使按年增幅达到3.4%，为两年来最高。核心CPI（剔除波动较大的食品与能源价格，更能反映趋势）预计按月上涨0.3%。
油价与通胀成焦点
进一步的通胀压力，可能更多来自柴油成本通过货运运输传导，而不是家庭用油。美国柴油价格上月上涨32%。
物流公司已据此上调卡车运输运价。到3月底，运价比2月底高出逾10%。
更高的运输成本会推高全经济范围内多种商品价格。这可能影响联邦储备委员会（Federal Reserve，简称美联储，美国中央银行）的利率决策，并影响美元。
对利率预期的市场含义
目前WTI原油（西德州中质原油，美国主要原油基准）在每桶95美元附近交易。本周公布的2026年3月通胀数据显示，CPI仍维持在3.8%的高位。最新的货运卡车运输生产者物价指数（PPI，上游出厂/批发端价格指标，常被视为未来通胀的领先信号）也确认了该趋势，上月再涨0.5%。
因此，美联储维持偏鹰派（hawkish，倾向加息或维持高利率以压制通胀）的政策立场。最新CPI报告后，联邦基金利率期货（fed funds futures，用于反映市场对美联储政策利率预期的合约）目前计入7月前再加息一次的概率为60%。这使美元指数（DXY，衡量美元兑一篮子主要货币强弱）保持强势，仍在108附近。
未来数周，偏向美元继续走强的期权策略或更适合，尤其是对央行立场更偏鸽派（dovish，倾向降息或维持低利率以支持经济）的货币，如欧元或日元。持续的通胀风险也意味着：原油期货看涨期权（call options，买方有权在到期前以约定价格买入标的，用于押注上涨或对冲）或能源类交易所交易基金（ETF，在交易所买卖、跟踪指数/行业的一篮子基金）可作为对冲能源价格再度上冲的工具。交易者也应密切关注利率衍生品（interest rate derivatives，与利率挂钩的金融合约，用于对冲或押注利率变动），以应对美联储可能比市场预期更强硬的行动。
