Levi Strauss & Co. 公布2026财年第一季（Q1）调整后每股盈利（adjusted EPS，指剔除一次性项目后的每股盈利，更能反映核心经营表现）为42美仙，高于市场预估的37美仙，也比去年同期的38美仙增长10.5%。净营收（net revenues，扣除退货、折扣等后的销售收入）为17.4亿美元，高于预估的16.5亿美元；按报表口径增长近14%，按有机增长（organic growth，剔除汇率与并购等因素后的真实增长）计算增长9%。

直营业务（Direct-to-Consumer，DTC，指自营门店与自营电商等直接卖给消费者的渠道）净营收按报表口径增长16%、有机增长10%，至9.115亿美元；其中美国DTC有机增长10%、欧洲5%、亚洲16%。DTC同店销售（comparable sales，指相同门店/渠道在可比期间的销售变化）增长7%；电商（e-commerce，线上销售）按报表口径增长21%、有机增长17%。DTC占公司净营收的52%。

批发业务（wholesale，卖给零售商/经销商）净营收按报表口径增长12%至8.31亿美元，有机增长8%；Beyond Yoga营收两种口径均增长23%。Zacks对渠道的预估为：DTC 8.9亿美元、批发7.57亿美元。

按地区看，营收在美洲按报表口径增长9%（有机增长7%；美国有机增长4%），欧洲增长24%（有机增长10%），亚洲增长13%（有机增长12%）。毛利（gross profit，营收减去货品成本后的利润）增长13.7%至11亿美元；毛利率下滑20个基点（bps，基点；1个基点=0.01个百分点）至61.9%。调整后销售、一般与行政费用（adjusted SG&A，营运相关费用，剔除一次性项目）增长15.7%至8.605亿美元，占营收49.4%（上升70个基点）。

现金与等价物（cash and equivalents，流动性高、可迅速变现的资产）为7.166亿美元；流动性（liquidity，含现金与可动用融资额度）约16亿美元；长期债务10亿美元；股东权益（shareholders’ equity，资产减负债后的净资产）22亿美元。经营现金流（operating cash flow，主营业务带来的现金）为2.115亿美元；调整后自由现金流（adjusted free cash flow，经营现金流扣除资本开支等后的可用现金，剔除一次性影响）为1.521亿美元；库存（inventories）增加4%。

公司向股东回馈近2.14亿美元，同比大增163%，包括5,400万美元股息，并启动2亿美元加速回购（accelerated share repurchase，ASR，先向投行一次性支付回购金额，再由投行在市场买回股票，通常回购速度更快），注销约800万股。每股14美仙、合计5,400万美元的股息将于2026年5月6日支付；回购授权下仍剩余2.4亿美元额度。

针对截至2026年11月29日的2026财年，公司指引假设美国关税（tariffs，对进口商品征税）为：中国30%，其他国家/地区20%，并将Dockers列为终止经营（discontinued operations，终止并单独列报的业务）。Levi目前预计：报表口径营收增长5.5%-6.5%（原为5%-6%），有机增长约4.5%-5.5%（原为4%-5%）；毛利率持平至小幅上升；调整后息税前利润率（adjusted EBIT margin，EBIT为未计利息与税项的利润；利润率为占营收比例）扩大约12%；税率约23%（上调2个百分点）；调整后每股盈利1.42-1.48美元（原为1.40-1.46美元），其中包含4美仙的税务负面影响。