WTI（西德州中质原油，美国原油基准）本周一开盘出现看涨跳空（开盘价明显高于上个交易日收盘价），并上涨约8%，回升并接近每桶100美元水平。这波上涨发生在上周下跌之后。
上涨原因是美国与伊朗紧张局势再度升温。周末持续21小时的和平谈判失败。
美伊紧张局势推高油价
美国总统特朗普承诺将封锁伊朗港口，并封控经过霍尔木兹海峡（全球重要石油运输要道）的海上交通。美国中央司令部表示，部队将于周一美东时间上午10点（格林威治时间14:00）开始，对进出伊朗港口的所有海上船只实施封锁。
《华尔街日报》报道称，特朗普及其顾问正考虑在封锁行动之外，恢复对伊朗的有限军事打击（范围较小、目标受限的攻击），以应对和平谈判陷入僵局。市场焦点转向封锁细节，以及其对美伊停火（双方暂时停止军事行动的协议）的影响。
回顾去年市场反应：在美国封锁霍尔木兹海峡后，WTI原油一度大涨8%，冲向100美元。这类地缘政治冲突（由国家关系与军事行动引发的风险）会迅速重估能源资产价格，也凸显关键海上咽喉要道一旦出现军事行动，供应链（从产地到消费地的运输与供给体系）有多脆弱。
这种冲击会带来极高波动（价格短时间剧烈起落），交易者未来几周需做好准备。2025年的快速波动让不少人措手不及，也说明若持仓没有对冲（用相反方向或衍生品来降低风险）来防范突发供应中断（供应突然减少或运输受阻），风险很大。当前即使还未出现直接封锁，也可见类似条件正在形成。
市场波动与交易影响
目前市场供应偏紧。美国能源信息署EIA（美国官方能源数据机构）最新报告显示：上周美国原油库存减少320万桶，降幅大于市场预期。与此同时，OPEC+（石油输出国组织及其盟友）已释放信号，将把减产（主动减少产量以支撑油价）延续到2026年第二季度。这些基本面（供需与库存等核心因素）让油价对任何潜在中断都更敏感。
去年关注点在伊朗，如今市场也在留意南海海上巡逻升级。南海同样是全球能源运输关键航道，一旦发生冲突，可能引发类似的油价急升。霍尔木兹事件的记忆，意味着市场对该区域冲突信号的反应可能更快、更激烈。
在这种环境下，交易者可考虑买入WTI或布伦特原油期货（以未来某一日期交割的标准化合约）的长期看涨期权（Call Options：支付期权费后，在到期前按约定价格买入的权利，用于押注上涨或对冲上涨风险）。芝加哥期权交易所CBOE原油波动率指数OVX（反映市场对未来油价波动预期的指标）目前约在38，明显低于2025年危机期间高位，意味着在当前风险背景下，期权价格仍相对合理。该策略的优点是上行空间较大，同时风险可控（最大损失通常为已付期权费）。
除了原油本身，还需留意对通胀敏感资产（价格容易受通胀预期影响的资产）的连锁反应。油价若大幅上涨，可能干扰美联储（美国中央银行）的政策路径，并影响与利率和股指挂钩的衍生品（以利率、股指为标的的合约，如期货、期权、掉期等）。去年油价飙升也是2025年末通胀难以下降的重要因素之一。
