匈牙利周日举行国会选举。中右翼反对党蒂萨党（Tisza）领袖彼得·马扎尔（Péter Magyar）以压倒性优势击败总理维克多·欧尔班（Viktor Orbán）。
在几乎所有选票完成点算后，官方表示蒂萨党料将在国会赢得三分之二多数。该党目前拿下138席。
这项结果结束欧尔班长达16年的执政。欧洲各国领导人表示，这也将改变匈牙利在欧盟（European Union，简称EU；欧洲国家组成的政治与经济联盟）内部的立场。
投票结束后，匈牙利福林（Hungarian forint，匈牙利货币）兑美元当日上涨逾1.50%。美元/福林（USD/HUF；用多少福林兑换1美元的汇率）交易接近4年低点314.58。
随着福林急升，我们认为这可能是较长期走势的开始。可考虑通过衍生品市场（derivative markets；价格跟随汇率、利率等标的变化的合约，例如期权、期货）增加相关敞口，例如买入福林看涨期权（HUF call options；预先锁定未来以特定价格买入福林的权利），或卖出价外美元/福林看涨期权（out-of-the-money USD/HUF calls；执行价高于现价、较不容易被行使的期权）以把握进一步走强。短线波动虽大，但市场对国家基本面的重新定价才刚开始。
从波兰2023年10月选举可见先例：亲欧盟联盟胜选后，波兰兹罗提（Polish zloty，波兰货币）兑美元上涨近10%，华沙WIG20股票指数（华沙交易所20大蓝筹指数）在随后4个月跳升逾25%。我们预计匈牙利资产未来数周也可能走出类似偏正面的走势。
因此，看多BUX指数期货（BUX index futures；以匈牙利股指BUX为标的的期货合约，用于押注指数涨跌或对冲）具吸引力。政府更替料将推动此前被冻结的欧盟资金解冻，尤其是“复苏与韧性基金”（Recovery and Resilience Facility；欧盟用于经济复苏与结构改革的资金工具）中的104亿欧元。这笔资金将刺激国内经济与企业盈利，使匈牙利股票在当前价位看起来更便宜。
新的政治环境将明显降低匈牙利的国家风险溢价（country risk premium；投资者为承担该国政治、财政与汇率等风险而要求的额外回报），这将利好政府债券（government bonds；国家发行的债券）。收益率下行时，可用利率期货（interest rate futures；押注利率或债券收益率变化的期货合约）布局。与此同时，匈牙利央行（Hungarian National Bank）在2026年3月最近一次会议把基准利率下调至7.75%，若风险下降，未来继续降息更不易引发汇市不安。
最后，隐含波动率（implied volatility；期权价格反映的市场对未来波动的预期）在选前处于高位，如今正在回落。卖出美元/福林跨式期权或宽跨式期权（straddles/strangles；同时卖出看涨与看跌期权、押注波动变小的策略）可能是利用政治稳定回归来获利的方式。
